İşte Waste Management'ın (NYSE:WM) Borcunu Sorumlu Bir Şekilde Yönetebilmesinin Nedenleri

Warren Buffett ünlü bir sözünde, 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan çok uzaktır' demiştir. Dolayısıyla, herhangi bir hisse senedinin ne kadar riskli olduğunu düşündüğünüzde borcu göz önünde bulundurmanız gerektiği açık olabilir, çünkü çok fazla borç bir şirketi batırabilir. Waste Management, Inc.(NYSE:WM) şirketinin bilançosunda borç bulunduğunu not ediyoruz. Ancak bu borç hissedarlar için bir endişe kaynağı mıdır?

Borç Ne Zaman Sorun Olur?

Borç, işletmelerin büyümesine yardımcı olan bir araçtır, ancak bir işletme borç verenlerine ödeme yapamıyorsa, o zaman onların insafına kalır. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir durum, bir şirketin sadece bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Waste Management için son analizimizi görüntüleyin

Atık Yönetimi Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Mart 2024'te Waste Management'ın bir yıl içinde 14,7 milyar ABD dolarından 15,3 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Bununla birlikte, bunu dengeleyen 322,0 milyon ABD Doları nakit var ve bu da yaklaşık 14,9 milyar ABD Doları net borca yol açıyor.

Atık Yönetimi'nin Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

Raporlanan son bilançoya göre, Atık Yönetimi'nin 12 ay içinde vadesi gelen 3,95 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede vadesi gelen 21,6 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 322,0 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 2,69 milyar ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla, yükümlülüklerinin toplamı nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 22,6 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Waste Management 84,4 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Waste Management'ın FAVÖK'ün 2,5 katı olan net borcu, borcun zarif bir şekilde kullanıldığını göstermektedir. Son on iki aylık FVÖK'ünün faiz giderlerinin 7,9 katı olması da bu temayla uyumludur. Waste Management'ın borcundan kurtulmasının bir yolu, daha fazla borçlanmayı bırakması ancak geçen yıl olduğu gibi FVÖK'ü yaklaşık %16 oranında büyütmeye devam etmesi olacaktır. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak nihayetinde Waste Management'ın zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki karlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir işletme borcunu ödemek için serbest nakit akışına ihtiyaç duyar; muhasebe kârları bunu karşılamaz. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışıyla desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Waste Management, FVÖK'ünün %57'si kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getirir.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki, Waste Management'ın etkileyici FAVÖK büyüme oranı, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ancak, daha üzücü bir not olarak, net borcunun FAVÖK'e oranı bizi biraz endişelendiriyor. Yukarıda bahsedilen tüm faktörlere birlikte baktığımızda, Waste Management'ın borcunu oldukça rahat bir şekilde idare edebileceğini düşünüyoruz. Artı tarafı, bu kaldıraç hissedar getirilerini artırabilir, ancak potansiyel dezavantajı daha fazla zarar riskidir, bu nedenle bilançoyu izlemeye değer. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak sonuçta her şirket bilanço dışında da riskler içerebilir. Örneğin, Waste Management için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.