Vertiv Holdings Co (NYSE:VRT) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Efsanevi fon yöneticisi Li Lu (Charlie Munger'in desteklediği kişi) bir keresinde şöyle demişti: "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Vertiv Holdings Co 'nun(NYSE:VRT) işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatıyla sulandırması gerektiğidir. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Vertiv Holdings Co için en son analizimize bakın

Vertiv Holdings Co Ne Kadar Borç Taşıyor?

Geçmiş rakamlar için aşağıdaki grafiğe tıklayabilirsiniz, ancak Vertiv Holdings Co'nun Aralık 2023'te bir yıl önceki 3,19 milyar ABD dolarından 2,94 milyar ABD doları borcu olduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, 816,8 milyon ABD Doları nakit parası da vardı ve bu nedenle net borcu 2,12 milyar ABD Dolarıdır.

Vertiv Holdings Co'nun Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançosundan Vertiv Holdings Co'nun vadesi bir yıl içinde dolacak 2,31 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve vadesi bir yıldan fazla olan 3,68 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 816,8 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 2,19 milyar ABD$ değerinde alacağı bulunmaktadır. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 2,98 milyar ABD Doları daha fazladır.

Elbette Vertiv Holdings Co'nun 26,5 milyar ABD doları gibi devasa bir piyasa değeri var, dolayısıyla bu yükümlülükler muhtemelen yönetilebilir. Ancak, hissedarların ileriye dönük olarak bilançoyu izlemeye devam etmelerini kesinlikle tavsiye edeceğimiz yeterli yükümlülükler var.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Vertiv Holdings Co'nun net borcu FAVÖK'ünün 1,8 katı gibi oldukça makul bir seviyede bulunurken, FAVÖK'ü geçen yıl faiz giderlerini sadece 5,1 kez karşıladı. Bu rakamlar bizi endişelendirmese de, şirketin borç maliyetinin gerçek bir etkiye sahip olduğunu belirtmek gerekir. Vertiv Holdings Co'nun FVÖK'ünün Elon Musk'ınkinden daha yüksek olması ve geçen yıla kıyasla %309'luk bir artış göstermesi dikkat çekicidir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Vertiv Holdings Co'nun ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Dolayısıyla, geleceğe odaklanıyorsanız analistlerin kâr tahminlerini gösteren bu ücretsiz rapora göz atabilirsiniz.

Ancak son değerlendirmemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen EBIT oranına bakmaktır. Son üç yılda Vertiv Holdings Co'nun serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %44'üne tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü, borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

Vertiv Holdings Co'nun FVÖK büyüme oranı, Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı bir kaleciye gol atabileceği kadar kolay bir şekilde borcunun üstesinden gelebileceğini gösteriyor. Ayrıca toplam borç seviyesinin de olumlu olduğunu düşünüyoruz. Tüm bunlar göz önüne alındığında, Vertiv Holdings Co'nun mevcut borç seviyelerini rahatça idare edebileceği görülüyor. Artı tarafı, bu kaldıraç hissedar getirilerini artırabilir, ancak potansiyel dezavantajı daha fazla kayıp riskidir, bu nedenle bilançoyu izlemeye değer. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Vertiv Holdings Co'da tespit ettiğimiz 1 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.