Owens Corning (NYSE:OC) Oldukça Sağlıklı Bir Bilançoya Sahip

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, "Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır" derken bunu çok güzel ifade etmiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu incelerken bilançosunu göz önünde bulundurmak doğaldır, çünkü bir işletme çöktüğünde genellikle borç söz konusu olur. Owens Corning 'in (NYSE:OC ) bilançosunda borç olduğunu not ediyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Zaman Tehlikelidir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. Nihayetinde, şirket borcunu geri ödemek için yasal yükümlülüklerini yerine getiremezse, hissedarlar ellerinde hiçbir şey olmadan çekip gidebilirler. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Elbette pek çok şirket büyümeyi finanse etmek için herhangi bir olumsuz sonuç olmaksızın borç kullanmaktadır. Bir şirketin borç kullanımını düşündüğümüzde, ilk olarak nakit ve borca birlikte bakarız.

Owens Corning için en son analizimize bakın

Owens Corning Ne Kadar Borç Taşıyor?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki grafik, Owens Corning'in Haziran 2023'te 2,89 milyar ABD Doları borcu olduğunu gösteriyor; bir önceki yılla yaklaşık aynı. Diğer taraftan, 968,0 milyon ABD doları nakit parası var ve bu da yaklaşık 1,92 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Owens Corning'in Yükümlülüklerine Bir Bakış

Raporlanan son bilançoya göre, Owens Corning'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 1,83 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 4,11 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Buna karşılık 968,0 milyon ABD$ nakit ve vadesi 12 ay içinde dolacak 1,41 milyar ABD$ alacağı vardı. Yani yükümlülükleri, nakit ve (yakın vadeli) alacaklarının toplamından 3,56 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Owens Corning 11,0 milyar ABD doları değerinde ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak yine de borç ödeme kabiliyetine yakından bakmakta fayda var.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Owens Corning'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,84 katıdır. FAVÖK'ü ise faiz giderlerini 17,9 kat fazlasıyla karşılıyor. Dolayısıyla Owens Corning'in borcu nedeniyle bir filin bir fare tarafından tehdit edilmesinden daha fazla tehdit altında olmadığını iddia edebilirsiniz. İyi haber ise Owens Corning'in FVÖK'ünü on iki ayda %6,2 oranında artırmış olması ki bu da borç geri ödemesine ilişkin endişeleri hafifletecektir. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak sonuçta Owens Corning'in zaman içinde bilançosunu güçlendirip güçlendiremeyeceğine işletmenin gelecekteki kârlılığı karar verecektir. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu yüzden mantıklı adım, gerçek serbest nakit akışıyla eşleşen FVÖK oranına bakmaktır. Son üç yıl boyunca Owens Corning, FVÖK'ünün %68'ine denk gelen sağlam bir serbest nakit akışı üretti, bu da beklediğimiz gibi. Bu serbest nakit akışı, şirketi uygun olduğunda borç ödemek için iyi bir konuma getiriyor.

Bizim Görüşümüz

İyi haber şu ki, Owens Corning'in faiz giderlerini FVÖK ile karşılayabilme becerisi bizi tıpkı pofuduk bir köpek yavrusunun yeni yürümeye başlayan bir çocuğu sevindirdiği gibi sevindiriyor. Ve bu sadece iyi haberlerin başlangıcı, çünkü FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü de çok yüreklendirici. Yukarıdaki faktörleri göz önünde bulundurduğumuzda, Owens Corning'in borç kullanımı konusunda oldukça mantıklı olduğu görülüyor. Bu da hissedar getirilerini artırma umuduyla biraz daha fazla risk üstlendikleri anlamına geliyor. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Owens Corning için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik (1 tanesi potansiyel olarak ciddi!).

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün özel net nakit büyüme hisse senetleri listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.