Deere (NYSE:DE) Çok Fazla Borç mu Kullanıyor?

Bazıları bir yatırımcı olarak risk hakkında düşünmenin en iyi yolunun borçtan ziyade volatilite olduğunu söyler, ancak Warren Buffett ünlü bir sözünde 'Volatilite riskle eş anlamlı olmaktan uzaktır' demiştir. Bir şirketin ne kadar riskli olduğunu düşündüğümüzde, her zaman borç kullanımına bakmak isteriz, çünkü aşırı borç yükü yıkıma yol açabilir. Diğer birçok şirkette olduğu gibi Deere & Company(NYSE:DE) de borç kullanıyor. Ancak asıl soru, bu borcun şirketi riskli hale getirip getirmediğidir.

Borç Ne Gibi Riskler Getiriyor?

Borç, şirket yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar bir işletmeye yardımcı olur. En kötü senaryoda, bir şirket alacaklılarına ödeme yapamazsa iflas edebilir. Bununla birlikte, daha yaygın (ancak yine de acı verici) bir senaryo, düşük bir fiyatla yeni öz sermaye toplamak zorunda kalması ve böylece hissedarları kalıcı olarak sulandırmasıdır. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Deere için en son analizimize göz atın

Deere'in Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Ocak 2024'te Deere'in bir yıl içinde 54,8 milyar ABD dolarından 63,8 milyar ABD doları borcu olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan, 3,83 milyar ABD doları nakit parası var ve bu da yaklaşık 59,9 milyar ABD doları net borca yol açıyor.

Deere'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

Raporlanan son bilançoya göre, Deere'in 12 ay içinde ödenmesi gereken 36,3 milyar ABD$ ve 12 aydan uzun vadede ödenmesi gereken 42,9 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 3,83 milyar ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 9,88 milyar ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 65,5 milyar ABD Doları daha fazladır.

Bu açık, 101,4 milyar ABD$'lık çok önemli piyasa değerine kıyasla oldukça büyüktür, bu nedenle hissedarların Deere'in borç kullanımını takip etmeleri gerektiğini göstermektedir. Borç verenler bilançoyu desteklemesini talep ederse, hissedarlar muhtemelen ciddi bir sulandırma ile karşı karşıya kalacaktır.

Bir şirketin borcunu kazancına göre ölçmek için, net borcunun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kazancına (FAVÖK) ve faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) faiz giderine (faiz karşılama oranı) bölünmesiyle hesaplanır. Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

Deere'in borç/FAVÖK oranı 3,7'dir ve FVÖK'ü faiz giderini 6,3 kat karşılamaktadır. Bunlar birlikte ele alındığında, borç seviyelerinin yükselmesini istemesek de, mevcut kaldıraç oranıyla başa çıkabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca, Deere'in geçen yıl FVÖK'ünü %28 gibi oldukça kayda değer bir oranda artırmış olması da borç ödeme kabiliyetini artırıyor. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak Deere'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, vergi memuru muhasebe karlarına bayılsa da, kredi verenler yalnızca nakit parayı kabul eder. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışı ile desteklendiğini kontrol etmeye değer. Son üç yılda Deere'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %25'ine tekabül ediyor ki bu da beklediğimizden daha az. Borç ödemeleri söz konusu olduğunda bu pek de iyi değil.

Bizim Görüşümüz

Deere'in net borcunun FAVÖK'e oranı ve FAVÖK'ün serbest nakit akışına dönüşümü, bizim gözümüzde Deere'i kesinlikle olumsuz etkiliyor. Ancak iyi haber şu ki, FVÖK'ünü kolaylıkla büyütebilecek gibi görünüyor. Yukarıda bahsedilen tüm açılardan bakıldığında, Deere'in borçları nedeniyle biraz riskli bir yatırım olduğu görülüyor. Tüm riskler kötü değildir, çünkü karşılığını verirse hisse fiyatı getirilerini artırabilir, ancak bu borç riski akılda tutulmaya değer. Borcu analiz ederken odaklanılması gereken alanın bilanço olduğu açıktır. Ancak, tüm yatırım riskleri bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Örneğin, Deere için buraya yatırım yapmadan önce bilmeniz gereken 2 uyarı işareti keşfettik.

Her şey söylendiğinde ve yapıldığında, bazen borca bile ihtiyaç duymayan şirketlere odaklanmak daha kolaydır. Okuyucularımız net borcu sıfır olan büyüme hisselerinin listesine %100 ücretsiz olarak hemen şimdi erişebilirler.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.