Allison Transmission Holdings (NYSE:ALSN) Riskli Bir Yatırım mı?

Howard Marks, hisse fiyatlarındaki dalgalanmalardan endişe duymak yerine, 'Benim ve tanıdığım her pratik yatırımcının endişe duyduğu risk, kalıcı kayıp olasılığıdır' derken bunu güzel bir şekilde ifade etmiştir. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. Allison Transmission Holdings, Inc.(NYSE:ALSN) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak daha önemli olan soru şudur: Bu borç ne kadar risk yaratıyor?

Borç Ne Tür Riskler Getirir?

Borç ve diğer yükümlülükler, serbest nakit akışıyla ya da cazip bir fiyattan sermaye artırarak bu yükümlülükleri kolayca yerine getiremediğinde bir işletme için riskli hale gelir. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha olağan (ancak yine de pahalı) bir durum, bir şirketin sadece borcu kontrol altına almak için hissedarları ucuz bir hisse fiyatından sulandırması gerektiğidir. Bununla birlikte, en yaygın durum, bir şirketin borcunu makul ölçüde iyi ve kendi yararına olacak şekilde yönetmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım, nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

Allison Transmission Holdings için en son analizimize göz atın

Allison Transmission Holdings'in Net Borcu Nedir?

Daha fazla ayrıntı için üzerine tıklayabileceğiniz aşağıdaki görsel, Allison Transmission Holdings'in Mart 2024 sonunda 2,40 milyar ABD Doları borcu olduğunu ve bir yıl içinde 2,51 milyar ABD Dolarından azaldığını göstermektedir. Diğer taraftan, 561,0 milyon ABD$ nakde sahip ve bu da yaklaşık 1,84 milyar ABD$ net borca yol açıyor.

Allison Transmission Holdings'in Bilançosu Ne Kadar Güçlü?

En son bilançodan Allison Transmission Holdings'in bir yıl içinde vadesi gelen 518,0 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 3,20 milyar ABD$ tutarında yükümlülüğü olduğunu görebiliyoruz. Öte yandan, 561,0 milyon ABD$ nakit ve bir yıl içinde ödenmesi gereken 392,0 milyon ABD$ değerinde alacağı bulunuyor. Yani yükümlülükleri, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 2,76 milyar ABD$ daha fazladır.

Bu açık o kadar da kötü değil çünkü Allison Transmission Holdings'in değeri 6,57 milyar ABD Doları ve dolayısıyla ihtiyaç duyulması halinde bilançosunu desteklemek için muhtemelen yeterli sermaye toplayabilir. Ancak borcunu sulandırmadan yönetip yönetemeyeceğini kesinlikle yakından incelememiz gerektiği açıktır.

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu yaklaşımın avantajı, hem mutlak borç miktarını (net borcun FAVÖK'e oranı ile) hem de bu borçla ilişkili gerçek faiz giderlerini (faiz karşılama oranı ile) dikkate almamızdır.

Allison Transmission Holdings, 1,7'lik borç/FAVÖK oranı ile borcu ustaca ancak sorumlu bir şekilde kullanıyor. Faiz karşılama oranının cazibesi (faiz giderinin 9,1 katı FAVÖK) bu izlenimi kesinlikle ortadan kaldırmıyor. Ayrıca Allison Transmission Holdings'in geçen yıl FVÖK'ünü %15 oranında artırarak borç yükünü daha kolay idare edilebilir hale getirdiğini de memnuniyetle not ediyoruz. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak Allison Transmission Holdings'in ileriye dönük sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analist kar tahminleri hakkındaki bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Ancak son düşüncemiz de önemlidir, çünkü bir şirket kağıt üzerindeki karlarla borç ödeyemez; soğuk nakit paraya ihtiyacı vardır. Bu nedenle, FVÖK'ün ne kadarının serbest nakit akışı ile desteklendiğini kontrol etmeye değer. Allison Transmission Holdings, son üç yılda FVÖK'ünün %68'i kadar serbest nakit akışı kaydetmiştir ki bu oran, serbest nakit akışının faiz ve vergiyi hariç tuttuğu düşünüldüğünde normaldir. Bu soğuk nakit, istediği zaman borcunu azaltabileceği anlamına geliyor.

Bizim Görüşümüz

Ne mutlu ki Allison Transmission Holdings'in etkileyici bir şekilde FVÖK'ü serbest nakit akışına dönüştürmesi, borç konusunda üstünlük sağladığını gösteriyor. Ve bu sadece iyi haberlerin başlangıcı, çünkü faiz oranı da oldukça tatmin edici. Yukarıda bahsedilen tüm faktörlere birlikte baktığımızda, Allison Transmission Holdings'in borcunu oldukça rahat bir şekilde idare edebildiğini görüyoruz. Elbette, bu kaldıraç özkaynak getirisini artırabilirken, daha fazla risk de getiriyor, bu nedenle gözümüzün üzerinde olmasında fayda var. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak, tüm yatırım riski bilançoda yer almaz - bundan çok uzaktır. Bu amaçla, Allison Transmission Holdings ile ilgili tespit ettiğimiz 2 uyarı işaretinin farkında olmalısınız.

Elbette, borç yükü olmadan hisse senedi satın almayı tercih eden bir yatırımcıysanız, bugün net nakit büyüme hisse senetlerinden oluşan özel listemizi keşfetmekten çekinmeyin.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.