XPEL (NASDAQ:XPEL) Riskli Bir Yatırım mı?

Berkshire Hathaway'den Charlie Munger'in desteklediği harici fon yöneticisi Li Lu, "En büyük yatırım riski fiyatların oynaklığı değil, kalıcı bir sermaye kaybına uğrayıp uğramayacağınızdır," derken bu konuda hiç tereddüt etmiyor. Görünüşe göre akıllı para, bir şirketin ne kadar riskli olduğunu değerlendirirken, genellikle iflaslarda yer alan borcun çok önemli bir faktör olduğunu biliyor. XPEL, Inc.(NASDAQ:XPEL) şirketinin işinde borç kullandığını görebiliyoruz. Ancak hissedarlar borç kullanımı konusunda endişelenmeli mi?

Borç Neden Risk Getirir?

Borç, işletme yeni sermaye ya da serbest nakit akışı ile borcunu ödemekte zorlanana kadar işletmeye yardımcı olur. İşler gerçekten kötüye giderse, kredi verenler işletmenin kontrolünü ele geçirebilir. Bununla birlikte, daha sık (ancak yine de maliyetli) bir olay, bir şirketin bilançosunu desteklemek için hissedarları kalıcı olarak sulandırarak pazarlık taban fiyatlarından hisse ihraç etmesi gerektiğidir. Elbette borcun iyi tarafı, özellikle de bir şirketteki seyreltmenin yerine yüksek getiri oranlarıyla yeniden yatırım yapma olanağı sağladığında, genellikle ucuz sermayeyi temsil etmesidir. Bir şirketin borç seviyelerini değerlendirirken atılacak ilk adım nakit ve borcu birlikte ele almaktır.

XPEL için en son analizimize bakın

XPEL'in Net Borcu Nedir?

Aşağıda görebileceğiniz gibi, XPEL'in Aralık 2023'te bir önceki yıl 26,1 milyon ABD dolarından 19,4 milyon ABD doları borcu vardı. Diğer taraftan, 11,6 milyon ABD$ nakde sahiptir ve bu da yaklaşık 7,77 milyon ABD$ net borca yol açmaktadır.

XPEL'in Bilançosu Ne Kadar Sağlıklı?

En son bilançoya göre XPEL'in bir yıl içinde vadesi gelen 36,5 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü ve bunun ötesinde vadesi gelen 35,6 milyon ABD$ tutarında yükümlülüğü bulunmaktadır. Bu yükümlülükleri dengeleyen 11,6 milyon ABD$ nakit ve 12 ay içinde ödenmesi gereken 24,8 milyon ABD$ değerinde alacakları bulunmaktadır. Dolayısıyla yükümlülüklerinin toplamı, nakit ve kısa vadeli alacaklarının toplamından 35,6 milyon ABD$ daha fazladır.

Halka açık XPEL hisseleri toplam 1,48 milyar ABD doları değerinde olduğundan, bu düzeyde bir yükümlülüğün büyük bir tehdit oluşturması pek olası görünmemektedir. Bununla birlikte, daha kötüye gitmemesi için bilançosunu izlemeye devam etmemiz gerektiği açıktır. Ancak her halükarda, XPEL'in neredeyse hiç net borcu yok, bu nedenle ağır bir borç yükü olmadığını söylemek doğru olur!

Kazançlara göre borç seviyeleri hakkında bizi bilgilendirmek için iki ana oran kullanırız. Bunlardan ilki net borcun faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi kâra (FAVÖK) bölünmesi, ikincisi ise faiz ve vergi öncesi kârın (FVÖK) faiz giderlerinin kaç katını karşıladığıdır (ya da kısaca faiz karşılama oranı). Bu şekilde, hem borcun mutlak miktarını hem de borç için ödenen faiz oranlarını dikkate alıyoruz.

XPEL'in net borcu FAVÖK'ünün yalnızca 0,10 katıdır. Ve FAVÖK'ü, 53,7 katı büyüklüğündeki faiz giderini kolayca karşılıyor. Dolayısıyla, süper muhafazakâr borç kullanımı konusunda oldukça rahatız. Ayrıca XPEL'in geçen yıl FAVÖK'ünü %24 oranında artırmış olması da olumlu bir gelişme ve bu da ileride borç ödemelerini kolaylaştıracaktır. Borç hakkında en çok bilgiyi bilançodan öğrendiğimize şüphe yok. Ancak XPEL'in ileriye dönük olarak sağlıklı bir bilanço tutma kabiliyetini belirleyecek olan, her şeyden çok gelecekteki kazançlarıdır. Profesyonellerin ne düşündüğünü görmek istiyorsanız, analistlerin kâr tahminlerine ilişkin bu ücretsiz raporu ilginç bulabilirsiniz.

Son olarak, bir şirket borcunu sadece nakit parayla ödeyebilir, muhasebe karıyla değil. Bu nedenle, FVÖK'ün serbest nakit akışına yol açıp açmadığına bakmamız gerekir. Son üç yılda XPEL'in serbest nakit akışı, FVÖK'ünün %27'sine tekabül ediyor ki bu oran beklediğimizden daha düşük. Bu zayıf nakit dönüşümü borçlulukla başa çıkmayı daha da zorlaştırıyor.

Bizim Görüşümüz

XPEL'in faiz oranı, Cristiano Ronaldo'nun 14 yaş altı kalecisine gol atması kadar kolay bir şekilde borcunu çevirebileceğini gösteriyor. Ancak doğruyu söylemek gerekirse, FVÖK'ün serbest nakit akışına dönüştürülmesinin bu izlenimi biraz zayıflattığını düşünüyoruz. Büyük resme baktığımızda, XPEL'in borç kullanımının oldukça makul olduğunu düşünüyoruz ve bu konuda endişe duymuyoruz. Borç risk getirse de, akıllıca kullanıldığında daha yüksek bir öz sermaye getirisi de sağlayabilir. Elbette, XPEL'in içeriden birilerinin hisse satın aldığını bilseydik kazanacağımız ekstra güvene hayır demezdik: aynı dalga boyundaysanız, bu bağlantıya tıklayarak içeriden birilerinin alım yapıp yapmadığını öğrenebilirsiniz.

Günün sonunda, net borcu olmayan şirketlere odaklanmak genellikle daha iyidir. Bu tür şirketlerden oluşan özel listemize (hepsi kâr artışı geçmişine sahip) erişebilirsiniz. Ücretsizdir.

Bu makale hakkında geri bildiriminiz var mı? İçerik hakkında endişeleriniz mi var? Bizimle doğrudan iletişime geçin. Alternatif olarak, editorial-team (at) simplywallst.com adresine e-posta gönderin.

Simply Wall St tarafından hazırlanan bu makale genel niteliktedir. Sadece tarafsız bir metodoloji kullanarak geçmiş verilere ve analist tahminlerine dayalı yorumlar sunmaktayız ve makalelerimiz finansal tavsiye niteliğinde değildir. Herhangi bir hisse senedini almak veya satmak için bir öneri teşkil etmez ve hedeflerinizi veya mali durumunuzu dikkate almaz. Size temel verilere dayanan uzun vadeli odaklı analizler sunmayı amaçlıyoruz. Analizimizin fiyata duyarlı en son şirket duyurularını veya niteliksel materyalleri hesaba katmayabileceğini unutmayın. Simply Wall St'in bahsi geçen hiçbir hisse senedinde pozisyonu bulunmamaktadır.