Aqueles que investiram no Public Service Enterprise Group (NYSE:PEG) há cinco anos atrás, ganharam 44%

O objetivo principal do investimento a longo prazo é ganhar dinheiro. Além disso, em geral, gostaríamos de ver o preço das acções subir mais rapidamente do que o mercado. Infelizmente para os accionistas, embora o preço das acções do Public Service Enterprise Group Incorporated(NYSE:PEG) tenha subido 22% nos últimos cinco anos, isso é menos do que o retorno do mercado. Olhando apenas para o último ano, as acções subiram 19%.

Vamos analisar os fundamentos subjacentes a longo prazo e ver se têm sido consistentes com os retornos dos accionistas.

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Parafraseando Benjamin Graham: A curto prazo, o mercado é uma máquina de votar, mas a longo prazo é uma máquina de pesar. Uma forma imperfeita mas simples de considerar como a perceção do mercado sobre uma empresa mudou é comparar a variação dos lucros por ação (EPS) com o movimento do preço das acções.

Durante cinco anos de crescimento do preço das acções, o Public Service Enterprise Group obteve um crescimento composto dos resultados por ação (EPS) de 3,0% por ano. Este crescimento do EPS é inferior ao aumento médio anual de 4% do preço das acções. Isto sugere que, atualmente, os participantes no mercado têm a empresa em maior consideração. Isso não é necessariamente surpreendente, tendo em conta o historial de cinco anos de crescimento dos lucros.

A imagem abaixo mostra a evolução do EPS ao longo do tempo (se clicar na imagem, pode ver mais pormenores).

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E quanto aos dividendos?

É importante considerar o retorno total do acionista, bem como o retorno do preço das acções, para qualquer ação. O TSR é um cálculo de retorno que contabiliza o valor dos dividendos em dinheiro (assumindo que qualquer dividendo recebido foi reinvestido) e o valor calculado de quaisquer aumentos de capital e spin-offs descontados. É justo dizer que o TSR dá uma imagem mais completa das acções que pagam dividendos. Verificamos que, para o Public Service Enterprise Group, a TSR nos últimos 5 anos foi de 44%, o que é melhor do que o retorno do preço das acções acima mencionado. Este facto deve-se em grande parte ao pagamento de dividendos!

Uma perspetiva diferente

Os accionistas do Public Service Enterprise Group obtiveram um retorno total de 24% durante o ano. Infelizmente, este valor fica aquém do retorno do mercado. Pelo lado positivo, não deixa de ser um ganho e, na verdade, é melhor do que o retorno médio de 8% ao longo de meia década, o que sugere que a empresa pode estar a melhorar ao longo do tempo. É sempre interessante acompanhar o desempenho do preço das acções a longo prazo. Mas para compreender melhor o Public Service Enterprise Group, temos de considerar muitos outros factores. Por exemplo, identificámos 3 sinais de alerta para o Public Service Enterprise Group (1 é um pouco desagradável) aos quais deve estar atento.

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Note-se que as rendibilidades de mercado citadas neste artigo reflectem as rendibilidades médias ponderadas de mercado das acções que são atualmente transaccionadas nas bolsas americanas.

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