A Alliant Energy (NASDAQ: LNT) parece estar usando muitas dívidas

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário considerar a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a Alliant Energy Corporation(NASDAQ: LNT) tem dívidas. Mas os acionistas devem se preocupar com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Alliant Energy

Qual o montante da dívida da Alliant Energy?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que em setembro de 2023 a Alliant Energy tinha uma dívida de US $ 9.34 bilhões, acima dos US $ 8.61 bilhões em um ano. No entanto, ela tem US $ 206.0 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 9.13 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Alliant Energy?

Podemos ver no balanço mais recente que a Alliant Energy tinha passivos de US $ 1.94 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 12.2 bilhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$206,0 milhões, bem como contas a receber no valor de US$486,0 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$13,5 mil milhões.

Dado que este défice é, na verdade, superior à enorme capitalização bolsista da empresa, de 12,7 mil milhões de dólares, pensamos que os accionistas devem estar atentos aos níveis de endividamento da Alliant Energy, como um pai que vê o seu filho andar de bicicleta pela primeira vez. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse forçada a pagar as suas dívidas através da mobilização de capital ao preço atual das acções.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de endividamento em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto de dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

Uma fraca cobertura dos juros de 2,4 vezes e um rácio dívida líquida/EBITDA perturbadoramente elevado de 5,8 atingiram a nossa confiança na Alliant Energy como um golpe duplo no estômago. O peso da dívida é substancial. Tendo em conta o peso da dívida, não é ideal que o EBIT da Alliant Energy tenha permanecido praticamente estável nos últimos doze meses. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Alliant Energy para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a Alliant Energy registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

O nosso ponto de vista

À primeira vista, a dívida líquida da Alliant Energy em relação ao EBITDA deixou-nos hesitantes em relação às acções, e a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre não foi mais aliciante do que um restaurante vazio na noite mais movimentada do ano. Dito isto, a capacidade de crescimento do EBIT não é assim tão preocupante. É também de salientar que a Alliant Energy pertence ao sector dos serviços de eletricidade, que é frequentemente considerado bastante defensivo. Somos muito claros quando dizemos que consideramos a Alliant Energy realmente bastante arriscada, devido à saúde do seu balanço. Por esta razão, estamos bastante cautelosos em relação às acções e pensamos que os accionistas devem estar atentos à sua liquidez. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. É o caso: Detectámos dois sinais de alerta para a Alliant Energy que devem ser tidos em conta, e um deles não nos agrada muito.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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