É por isso que a RXO (NYSE: RXO) tem uma carga significativa de dívida

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. É importante notar que a RXO, Inc.(NYSE:RXO) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para RXO

Qual o nível de endividamento da RXO?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a RXO tinha US$ 447,0 milhões de dívida, acima dos US$ 3,00 milhões de um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. Por outro lado, tem US $ 104.0 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 343.0 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da RXO?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a RXO tinha passivos de US $ 728.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 628.0 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$104.0m e US$787.0m de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$465,0 milhões.

Dado que a RXO tem uma capitalização de mercado de US$ 2,55 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, observando a dívida líquida dividida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que o lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre as despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida para o EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A RXO tem uma dívida líquida de 2,1 vezes o EBITDA, o que não é muito, mas a sua cobertura de juros parece um pouco baixa, com o EBIT a representar apenas 3,2 vezes as despesas com juros. Embora isso não nos preocupe muito, sugere que os pagamentos de juros são um pouco pesados. É importante notar que o EBIT da RXO caiu 61% nos últimos doze meses. Se este declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a RXO pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, verificamos sempre quanto desse EBIT se traduz em fluxo de caixa livre. Durante os últimos três anos, a RXO produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 78% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A luta da RXO para aumentar o seu EBIT fez-nos duvidar da solidez do seu balanço, mas os outros dados que considerámos foram relativamente compensadores. Por exemplo, a sua conversão do EBIT em fluxo de caixa livre foi refrescante. Olhando para todos os ângulos acima mencionados, parece-nos que a RXO é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Nem todo o risco é mau, pois pode aumentar o retorno do preço das acções se for compensado, mas vale a pena ter em conta este risco da dívida. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 1 sinal de alerta para a RXO que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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