Estas 4 medidas indicam que a Southwest Airlines (NYSE:LUV) está a usar extensivamente a dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV ) tem dívidas. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Que risco traz a dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Southwest Airlines

Qual é a dívida da Southwest Airlines?

Como você pode ver abaixo, a Southwest Airlines tinha US $ 8.03 bilhões em dívidas em junho de 2023, ante US $ 10.5 bilhões no ano anterior. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 12.2 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 4.15 bilhões de caixa líquido.

Um olhar sobre o passivo da Southwest Airlines

De acordo com o último balanço relatado, a Southwest Airlines tinha passivos de US $ 11.7 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 14.0 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, dispunha de uma liquidez de 12,2 mil milhões de dólares, bem como de créditos no valor de 1,22 mil milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 12,3 mil milhões de USD.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado muito significativa de 17,5 mil milhões de dólares, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização da dívida por parte da Southwest Airlines. Se os seus mutuantes exigirem que ela reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma forte diluição. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Southwest Airlines tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

De facto, a graça salvadora da Southwest Airlines é o seu baixo nível de endividamento, porque o seu EBIT caiu 64% nos últimos doze meses. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá, eventualmente, tornar bastante arriscado mesmo um endividamento modesto. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que irão determinar a capacidade da Southwest Airlines para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Southwest Airlines tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos dois anos, a Southwest Airlines queimou muito dinheiro. Embora os investidores estejam, sem dúvida, à espera de uma inversão dessa situação em devido tempo, isso significa claramente que a sua utilização da dívida é mais arriscada.

Resumindo

Embora a Southwest Airlines tenha mais passivos do que activos líquidos, tem também uma liquidez líquida de 4,15 mil milhões de dólares. Apesar do dinheiro, consideramos que a taxa de crescimento do EBIT da Southwest Airlines é preocupante, pelo que não nos sentimos particularmente confortáveis com as acções. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve conhecer os três sinais de alerta que detectámos na Southwest Airlines (incluindo um que não nos agrada muito) .

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.