A Old Dominion Freight Line (NASDAQ:ODFL) está a usar demasiada dívida?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando afirma que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Observamos que a Old Dominion Freight Line, Inc. (NASDAQ: ODFL ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Old Dominion Freight Line

Qual o montante da dívida da Old Dominion Freight Line?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Old Dominion Freight Line tinha uma dívida de US $ 80.0 milhões no final de junho de 2023, uma redução de US $ 100.0 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 55,1 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 24,8 milhões.

Um olhar sobre os passivos da Old Dominion Freight Line

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Old Dominion Freight Line tinha passivos de US $ 503.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 643.9 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$55,1 milhões, bem como contas a receber no valor de US$568,7 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$523,0m mais do que a combinação da sua caixa e dos seus créditos de curto prazo.

Este estado de coisas indica que o balanço da Old Dominion Freight Line parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Por conseguinte, é muito improvável que a empresa de 43,9 mil milhões de dólares tenha falta de dinheiro, mas vale a pena estar atento ao balanço. Sem praticamente nenhuma dívida líquida, a Old Dominion Freight Line tem, de facto, uma dívida muito leve.

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). A vantagem desta abordagem é que temos em conta tanto o quantum absoluto da dívida (com a dívida líquida em relação ao EBITDA) como as despesas de juros reais associadas a essa dívida (com o seu rácio de cobertura de juros).

A Old Dominion Freight Line tem níveis de dívida líquida muito modestos, com uma dívida líquida de apenas 0,012 vezes o EBITDA. Com humor, a empresa recebeu mais juros nos últimos doze meses do que teve de pagar. Por isso, é justo dizer que consegue lidar com a dívida como um patinador de gelo olímpico lida com uma pirueta. O EBIT da Old Dominion Freight Line foi bastante estável no último ano, mas isso não deve ser um problema, uma vez que não tem muita dívida. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Old Dominion Freight Line pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Nos últimos três anos, o fluxo de caixa livre da Old Dominion Freight Line correspondeu a 47% do seu EBIT, menos do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Old Dominion Freight Line para cobrir as suas despesas com juros com o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a sua dívida líquida em relação ao EBITDA também é muito animadora. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Old Dominion Freight Line adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. Ficaríamos motivados a investigar mais as acções se descobríssemos que os membros da Old Dominion Freight Line compraram acções recentemente. Se você também, então está com sorte, já que hoje estamos compartilhando nossa lista de transações com informações privilegiadas gratuitamente.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido , hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.