A Heartland Express (NASDAQ: HTLD) está usando muita dívida?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos ver que a Heartland Express, Inc.(NASDAQ: HTLD) usa dívida em seus negócios. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Heartland Express

Quanto é que a Heartland Express tem de dívida?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Heartland Express tinha uma dívida de US $ 281,5 milhões no final de dezembro de 2023, uma redução de US $ 413,0 milhões em um ano. Por outro lado, tem US $ 28,1 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 253,4 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Heartland Express?

Podemos ver no balanço mais recente que a Heartland Express tinha passivos de US $ 123.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 520.9 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$28,1 milhões e US$112,9 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 503,4 milhões de USD.

Este défice não é assim tão mau porque a Heartland Express vale 886,9 milhões de dólares e, portanto, poderia provavelmente obter capital suficiente para reforçar o seu balanço, se necessário. Mas é claro que devemos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos resultados com e sem despesas de depreciação e amortização.

Dado que a dívida líquida é apenas 1,3 vezes o EBITDA, é inicialmente surpreendente ver que o EBIT da Heartland Express tem uma cobertura de juros baixa de 0,058 vezes. Assim, embora não estejamos necessariamente alarmados, pensamos que a sua dívida está longe de ser trivial. É importante notar que o EBIT da Heartland Express caiu 99% nos últimos doze meses. Se esse declínio continuar, pagar a dívida será mais difícil do que vender foie gras numa convenção de veganos. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Heartland Express pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Considerando os últimos três anos, a Heartland Express registou, de facto, uma saída de dinheiro, em geral. A dívida é normalmente mais cara e quase sempre mais arriscada nas mãos de uma empresa com um fluxo de tesouraria livre negativo. Os accionistas devem esperar uma melhoria.

O nosso ponto de vista

Para ser franco, tanto a cobertura de juros da Heartland Express como o seu historial de (não) crescimento do EBIT deixam-nos bastante desconfortáveis com os seus níveis de endividamento. Mas, pelo menos, a empresa está a gerir bem a sua dívida, com base no seu EBITDA, o que é encorajador. Somos bastante claros quanto ao facto de considerarmos a Heartland Express como sendo realmente bastante arriscada, devido à saúde do seu balanço. Por esta razão, estamos bastante cautelosos em relação às acções e pensamos que os accionistas devem estar atentos à sua liquidez. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Heartland Express apresenta 2 sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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