Pensamos que a ArcBest (NASDAQ:ARCB) pode manter-se à altura da sua dívida

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a ArcBest Corporation(NASDAQ:ARCB) tem dívidas no seu balanço. Mas esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para ArcBest

Qual é a dívida da ArcBest?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a ArcBest tinha uma dívida de US $ 243,2 milhões no final de setembro de 2023, uma redução de US $ 253,3 milhões em um ano. Mas também tem US $ 340.8 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 97.7 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da ArcBest

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a ArcBest tinha passivos de US $ 668.4 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 548.3 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 340,8 milhões de dólares e 480,5 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, os seus passivos totalizam US$395,4 milhões a mais do que a combinação do seu dinheiro e contas a receber de curto prazo.

Uma vez que as acções da ArcBest cotadas na bolsa valem um total de 2,60 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma ameaça importante. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, a ArcBest também tem mais dinheiro em caixa do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a ArcBest se a direção não conseguir evitar uma repetição da redução de 62% do EBIT no último ano. Quando uma empresa vê os seus lucros afundarem-se, pode por vezes ver as suas relações com os seus credores azedarem. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da ArcBest para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A ArcBest pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso influenciará tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos três anos mais recentes, a ArcBest registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 79% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Esta liquidez significa que a empresa pode reduzir a sua dívida quando o desejar.

Resumindo

Embora o balanço da ArcBest não seja particularmente forte, devido ao total de passivos, é claramente positivo ver que tem uma liquidez líquida de US$97.7m. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 79% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que permitiu obter US$100 milhões. Portanto, não temos qualquer problema com a utilização da dívida pela ArcBest. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para a ArcBest que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isto, está mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de dinheiro líquido sem demora.

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