Pensamos que a CTS (NYSE:CTS) pode manter-se à altura da sua dívida

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a CTS Corporation(NYSE:CTS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o seu uso de dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar aos seus credores, então existe à sua mercê. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de retorno elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para CTS

Qual é a dívida líquida do CTS?

Como você pode ver abaixo, a CTS tinha US $ 67,5 milhões de dívida em março de 2024, abaixo dos US $ 80,9 milhões do ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 163.6 milhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 96.1 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da CTS?

Podemos ver no balanço mais recente que a CTS tinha passivos de US $ 95.9 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 115.6 milhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$163,6 milhões e US$80,7 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$32,7 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a CTS tem um balanço conservador, e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem muita dificuldade. Resumindo, a CTS tem liquidez líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

A modéstia do seu endividamento pode tornar-se crucial para a CTS se a administração não conseguir evitar uma repetição do corte de 23% no EBIT durante o último ano. Quando se trata de pagar a dívida, a queda dos lucros não é mais útil do que os refrigerantes açucarados são para a saúde. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a CTS pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. A CTS pode ter liquidez líquida no balanço, mas continua a ser interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a CTS registou um fluxo de tesouraria livre equivalente a 97% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Embora seja sempre sensato investigar a dívida de uma empresa, neste caso, a CTS tem US$ 96,1 milhões em caixa líquido e um balanço com boa aparência. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 97% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em US$82m. Portanto, não estamos preocupados com o uso da dívida da CTS. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico de ganhos por ação da CTS.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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