A Lumentum Holdings (NASDAQ:LITE) é um investimento de risco?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a Lumentum Holdings Inc.(NASDAQ:LITE) tem dívidas no seu balanço. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que é que a dívida traz riscos?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não consegue cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da Lumentum Holdings

Qual é a dívida da Lumentum Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a Lumentum Holdings tinha US $ 2.82 bilhões de dívida, um aumento de US $ 2.32 bilhões em um ano. No entanto, como tem uma reserva de caixa de US $ 1.22 bilhão, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 1.60 bilhão.

Quão forte é o balanço da Lumentum Holdings?

Os dados mais recentes do balanço mostram que a Lumentum Holdings tinha passivos de US $ 658.4 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.72 bilhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$1,22 mil milhões, bem como contas a receber no valor de US$255,5 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em 1,90 mil milhões de USD.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Lumentum Holdings tem uma capitalização de mercado de US$3,40 mil milhões, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Lumentum Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Lumentum Holdings registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 1,4 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 21%. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Advertência

Não só a receita da Lumentum Holdings caiu nos últimos doze meses, como também produziu lucros negativos antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$215m. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Francamente, achamos que o balanço está longe de ser adequado, embora possa ser melhorado com o tempo. Outro motivo de cautela é o facto de a empresa ter registado um fluxo de caixa livre negativo de 97 milhões de dólares nos últimos doze meses. Assim, para sermos francos, pensamos que é arriscado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para o efeito, deve conhecer os 2 sinais de alerta que detectámos na Lumentum Holdings (incluindo 1 que não nos agrada muito).

No final do dia, muitas vezes é melhor se concentrar em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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