Há motivos para preocupação com o preço da PC Connection, Inc. (NASDAQ:CNXN)

Quando cerca de metade das empresas nos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/L") inferiores a 17x, pode considerar a PC Connection, Inc. (NASDAQ:CNXN) como uma ação a evitar potencialmente com o seu rácio P/L de 22,2x. No entanto, não é aconselhável apenas tomar o P / L pelo valor de face, pois pode haver uma explicação de por que ele é tão alto quanto é.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a PC Connection, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a enfrentar os ventos contrários do mercado em geral melhor do que a maioria. Caso contrário, os accionistas existentes poderão estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

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O crescimento corresponde ao elevado P/E?

O rácio P/E da PC Connection seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento sólido e, sobretudo, um desempenho melhor do que o do mercado.

Retrospetivamente, o último ano apresentou praticamente o mesmo número de resultados da empresa que o ano anterior. Ainda assim, o último período de três anos registou um excelente aumento global de 60% no EPS, apesar do seu desempenho pouco inspirador a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos dois analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 11% no próximo ano. Com o mercado a prever um crescimento de 13%, a empresa está posicionada para um resultado comparável.

Com esta informação, achamos interessante que a PC Connection esteja a ser negociada a um P/E elevado em comparação com o mercado. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante médias e está disposta a pagar mais para se expor às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

O que podemos aprender com o P/L da PC Connection?

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para comprar ou não uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Estabelecemos que a PC Connection é atualmente transaccionada com um P/L superior ao esperado, uma vez que o seu crescimento previsto está apenas em linha com o mercado em geral. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. Esta situação coloca em risco os investimentos dos accionistas e os potenciais investidores correm o risco de pagar um prémio desnecessário.

É sempre necessário ter em atenção os riscos, por exemplo - a PC Connection tem 1 sinal de alerta que achamos que deve ter em atenção.

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