Os riscos para o retorno dos accionistas são elevados a estes preços para a Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)

Com um rácio preço/lucro (ou "P/E") de 26x, a Apple Inc.(NASDAQ:AAPL) pode estar a enviar sinais de baixa neste momento, dado que quase metade de todas as empresas nos Estados Unidos têm rácios P/E inferiores a 17x e mesmo P/E inferiores a 9x não são invulgares. No entanto, o P/E pode ser elevado por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Apple tem-se saído bastante bem ultimamente. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

Veja a nossa última análise da Apple

Quer uma visão completa das estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre a Apple ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

Para justificar o seu rácio P/E, a Apple teria de produzir um crescimento impressionante superior ao do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho decente de 9.0% para os resultados financeiros da empresa. O EPS também registou um aumento de 76% em relação a três anos atrás, em parte graças aos últimos 12 meses de crescimento. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Relativamente ao futuro, as estimativas dos analistas que cobrem a empresa sugerem que os lucros deverão crescer 8,4% por ano durante os próximos três anos. Este crescimento é semelhante ao crescimento de 10% por ano previsto para o mercado em geral.

Com esta informação, achamos interessante que a Apple esteja a negociar a um P/E elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, muitos investidores da empresa estão mais optimistas do que os analistas indicam e não estão dispostos a abandonar as suas acções neste momento. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento dos lucros acabará por fazer baixar o preço das acções.

O que podemos aprender com o P/L da Apple?

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

O nosso exame das previsões dos analistas da Apple revelou que as suas perspectivas de lucros correspondentes às do mercado não estão a afetar o seu elevado P/L tanto quanto teríamos previsto. Neste momento, não nos sentimos confortáveis com o preço relativamente elevado das acções, uma vez que os lucros futuros previstos não são susceptíveis de sustentar um sentimento tão positivo durante muito tempo. A menos que estas condições melhorem, é difícil aceitar estes preços como sendo razoáveis.

Dito isto, a Apple está a mostrar dois sinais de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer.

É claro que também é possível encontrar uma ação melhor do que a da Apple. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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