Eis porque é que a PowerSchool Holdings (NYSE:PWSC) pode gerir a sua dívida de forma responsável

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a PowerSchool Holdings, Inc.(NYSE:PWSC) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para PowerSchool Holdings

Qual é a dívida da PowerSchool Holdings?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a PowerSchool Holdings tinha US $ 819.7 milhões em dívidas, ante US $ 736.4 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 39.1 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 780.7 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da PowerSchool Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a PowerSchool Holdings tinha passivos de US $ 516.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.50 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 39,1 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 76,6 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,91 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a PowerSchool Holdings tem uma capitalização bolsista de 4,25 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Os accionistas da PowerSchool Holdings enfrentam o duplo golpe de um elevado rácio dívida líquida/EBITDA (6,0) e uma cobertura de juros bastante fraca, uma vez que o EBIT é apenas 0,44 vezes a despesa com juros. Isto significa que consideramos que a empresa tem uma dívida pesada. No entanto, deve ser reconfortante para os accionistas recordar que a PowerSchool Holdings aumentou o seu EBIT em 133% nos últimos 12 meses. Se continuar a seguir este caminho, estará em condições de se livrar da sua dívida com relativa facilidade. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a PowerSchool Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a PowerSchool Holdings produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

A nossa opinião

Não ficámos impressionados com o rácio dívida líquida/EBITDA da PowerSchool Holdings e a sua cobertura de juros tornou-nos cautelosos. Mas a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre foi significativamente compensadora. Tendo em conta todos os elementos acima referidos, parece-nos que a PowerSchool Holdings está a gerir muito bem a sua dívida. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a PowerSchool Holdings que deve conhecer.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.