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Eis porque é que a PowerSchool Holdings (NYSE:PWSC) pode gerir a sua dívida de forma responsável

NYSE:PWSC
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David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Podemos ver que a PowerSchool Holdings, Inc.(NYSE:PWSC) utiliza a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para PowerSchool Holdings

Qual é a dívida da PowerSchool Holdings?

Como você pode ver abaixo, no final de dezembro de 2023, a PowerSchool Holdings tinha US $ 819.7 milhões em dívidas, ante US $ 736.4 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela também tinha US $ 39.1 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 780.7 milhões.

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NYSE: PWSC Histórico da dívida em relação ao patrimônio líquido 21 de março de 2024

Quão saudável é o balanço patrimonial da PowerSchool Holdings?

De acordo com o último balanço relatado, a PowerSchool Holdings tinha passivos de US $ 516.9 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.50 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 39,1 milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 76,6 milhões de dólares com vencimento a 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$1,91 mil milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a PowerSchool Holdings tem uma capitalização bolsista de 4,25 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas é evidente que deveríamos definitivamente examinar de perto se ela pode gerir a sua dívida sem diluição.

Utilizamos dois rácios principais para nos informarmos sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, como as taxas de juro pagas sobre a mesma.

Os accionistas da PowerSchool Holdings enfrentam o duplo golpe de um elevado rácio dívida líquida/EBITDA (6,0) e uma cobertura de juros bastante fraca, uma vez que o EBIT é apenas 0,44 vezes a despesa com juros. Isto significa que consideramos que a empresa tem uma dívida pesada. No entanto, deve ser reconfortante para os accionistas recordar que a PowerSchool Holdings aumentou o seu EBIT em 133% nos últimos 12 meses. Se continuar a seguir este caminho, estará em condições de se livrar da sua dívida com relativa facilidade. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a PowerSchool Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Nos últimos três anos, a PowerSchool Holdings produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT. Não há nada melhor do que a entrada de dinheiro quando se trata de ficar nas boas graças dos seus credores.

A nossa opinião

Não ficámos impressionados com o rácio dívida líquida/EBITDA da PowerSchool Holdings e a sua cobertura de juros tornou-nos cautelosos. Mas a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre foi significativamente compensadora. Tendo em conta todos os elementos acima referidos, parece-nos que a PowerSchool Holdings está a gerir muito bem a sua dívida. Mas uma palavra de cautela: pensamos que os níveis de endividamento são suficientemente elevados para justificar um acompanhamento contínuo. Ao analisar os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a PowerSchool Holdings que deve conhecer.

Claro, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de dinheiro líquido, hoje.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.

This article has been translated from its original English version, which you can find here.