O Modelo N (NYSE: MODN) está usando muita dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Model N, Inc. (NYSE: MODN ) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente do Modelo N

Qual é a dívida do Modelo N?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em junho de 2023 o Modelo N tinha US $ 279.9 milhões de dívida, um aumento de US $ 132.5 milhões, em um ano. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 299.6 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 19.7 milhões em dinheiro líquido.

Uma olhada nos passivos do modelo N

Podemos ver no balanço mais recente que o Modelo N tinha passivos de US $ 88.3 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 291.4 milhões com vencimento além disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$299,6 milhões, bem como contas a receber no valor de US$51,9 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma do seu dinheiro e das contas a receber (a curto prazo) em US$28,2 milhões.

Claro que o Modelo N tem uma capitalização bolsista de US$926,7 milhões, pelo que estas responsabilidades são provavelmente geríveis. Dito isso, é claro que devemos continuar a monitorar seu balanço patrimonial, para que não mude para pior. Embora tenha passivos dignos de registo, o Modelo N também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Modelo N para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Ao longo de 12 meses, a Model N registou receitas de 244 milhões de dólares, o que representa um ganho de 15%, embora não tenha apresentado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Normalmente, gostamos de ver um crescimento mais rápido das empresas não lucrativas, mas cada um tem a sua opinião.

Qual é o risco do Modelo N?

Embora o Modelo N tenha registado um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de 31 milhões de USD. Portanto, embora seja deficitário, não parece ter muito risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. Até vermos algum EBIT positivo, estamos um pouco cautelosos em relação às acções, sobretudo devido ao crescimento bastante modesto das receitas. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos 3 sinais de alerta para o Modelo N , aos quais deve estar atento antes de investir aqui.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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