A HubSpot (NYSE:HUBS) está a usar a dívida de forma sensata?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que está normalmente envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a HubSpot, Inc.(NYSE:HUBS) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa última análise da HubSpot

Quanta dívida tem a HubSpot?

Como você pode ver abaixo, a HubSpot tinha US $ 456,2 milhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que detém US $ 1.39 bilhão em dinheiro, portanto, na verdade, tem US $ 932.0 milhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da HubSpot?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a HubSpot tinha passivos de US $ 956.2 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 795.0 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$ 1,39 bilhão e US$ 295,3 milhões em recebíveis com vencimento em um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$67,7 milhões.

Este estado de coisas indica que o balanço da HubSpot parece bastante sólido, uma vez que o seu passivo total é praticamente igual aos seus activos líquidos. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 30,4 bilhões esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço patrimonial. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a HubSpot possui dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma carga de dívida pesada! Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da HubSpot de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a HubSpot não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 25%, para 2,2 mil milhões de dólares. Com alguma sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Qual é o risco da HubSpot?

Embora a HubSpot tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 251 milhões de dólares. Assim, considerando esse valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que as acções sejam demasiado arriscadas a curto prazo. A boa notícia para os accionistas da HubSpot é que o crescimento das suas receitas é forte, o que facilita a obtenção de capital, se necessário. Mas continuamos a pensar que é um pouco arriscado. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento a um sinal de alerta que detectámos na HubSpot.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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