O preço é justo para a Fair Isaac Corporation (NYSE:FICO)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") da Fair Isaac Corporation(NYSE:FICO) de 63,8x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, seria necessário ir um pouco mais fundo para determinar se existe uma base racional para o P/E altamente elevado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para a Fair Isaac, uma vez que os seus ganhos aumentaram, apesar de os ganhos do mercado estarem a inverter-se. Parece que muitos esperam que a empresa continue a desafiar as adversidades do mercado em geral, o que aumentou a vontade dos investidores de pagar pelas acções. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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Como está a tendência de crescimento da Fair Isaac?

A relação P / L da Fair Isaac seria típica para uma empresa que deve apresentar um crescimento muito forte e, mais importante, ter um desempenho muito melhor do que o mercado.

Em termos retrospectivos, o último ano proporcionou um ganho excecional de 20% nos resultados da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também foi capaz de aumentar o EPS em 98% no total ao longo dos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 20% ao ano, segundo as estimativas dos doze analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do mercado cresça apenas 10% ao ano, o que é visivelmente menos atrativo.

Com esta informação, podemos ver porque é que a Fair Isaac está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão dispostos a vender uma empresa que tem em vista um futuro mais próspero.

A palavra final

Normalmente, alertamos para o facto de não se dever dar demasiada importância aos rácios preço/lucro quando se tomam decisões de investimento, embora estes possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam da empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Fair Isaac revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Neste momento, os accionistas estão confortáveis com o P/E, pois estão bastante confiantes de que os lucros futuros não estão ameaçados. Nestas circunstâncias, é difícil imaginar que o preço das acções caia fortemente num futuro próximo.

E quanto aos outros riscos? Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Fair Isaac que deve conhecer.

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