O preço das acções da TSR, Inc. (NASDAQ:TSRI) aumentou 72%, mas as suas perspectivas de negócio também precisam de um impulso

O preço das acções da TSR, Inc.(NASDAQ:TSRI) teve um desempenho muito bom no último mês, registando um excelente ganho de 72%. O último mês é o melhor de um aumento maciço de 105% no último ano.

Embora o seu preço tenha subido mais, o rácio preço/lucro (ou "P/E") da TSR de 14,9x pode ainda fazer com que pareça uma compra neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E superiores a 18x e mesmo P/E's superiores a 32x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser limitado.

O crescimento dos lucros obtido com a TSR no último ano seria mais do que aceitável para a maioria das empresas. Uma possibilidade é que o P/E seja baixo porque os investidores pensam que este crescimento respeitável dos lucros pode, de facto, ter um desempenho inferior ao do mercado em geral num futuro próximo. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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Qual é a tendência de crescimento da TSR?

Para justificar seu índice P / L, o TSR precisaria produzir um crescimento lento que está atrás do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 21% para o resultado final da empresa. No entanto, os EPS quase não aumentaram em relação ao total registado há três anos, o que não é o ideal. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Se compararmos a recente trajetória dos resultados a médio prazo com a previsão de expansão de 13% a um ano do mercado em geral, verificamos que é visivelmente menos atractiva numa base anualizada.

Tendo em conta este facto, é compreensível que o P/E da TSR se situe abaixo da maioria das outras empresas. Aparentemente, muitos accionistas não se sentiram confortáveis em manter algo que acreditam que vai continuar a acompanhar a bolsa.

A palavra final

A última subida do preço das acções não foi suficiente para elevar o P/E da TSR para perto da mediana do mercado. Argumenta-se que o rácio preço/lucro é uma medida de valor inferior em certos sectores, mas pode ser um poderoso indicador do sentimento empresarial.

Estabelecemos que a TSR mantém o seu P/E baixo devido ao facto de o seu crescimento recente a três anos ser inferior à previsão do mercado em geral, como esperado. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de melhoria dos lucros não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais elevado. A menos que as recentes condições a médio prazo melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

Há que pensar sempre nos riscos. Neste caso, identificámos 3 sinais de alerta para a TSR que deve ter em conta, e 1 deles não pode ser ignorado.

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