A Roper Technologies (NASDAQ: ROP) tem um balanço patrimonial bastante saudável

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiava) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Roper Technologies, Inc.(NASDAQ:ROP) tem dívidas. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está a tornar a empresa arriscada.

Qual é o risco que a dívida traz?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando ela não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. A primeira coisa a fazer quando se considera o montante da dívida de uma empresa é analisar a sua tesouraria e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Roper Technologies

Qual é a dívida líquida da Roper Technologies?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Roper Technologies tinha US $ 6.33 bilhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 6.66 bilhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 214.3 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 6.12 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Roper Technologies?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Roper Technologies tinha passivos de US $ 2.96 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 7.76 bilhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$214,3 milhões e US$984,0 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$9,52 mil milhões.

Dado que a Roper Technologies tem uma enorme capitalização de mercado de US$ 59,5 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus ganhos, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus ganhos antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

O rácio dívida líquida/EBITDA da Roper Technologies de cerca de 2,4 sugere uma utilização moderada da dívida. E a sua forte cobertura de juros, de 10,6 vezes, deixa-nos ainda mais confortáveis. Se a Roper Technologies conseguir manter o crescimento do EBIT à taxa de 14% registada no ano passado, será mais fácil gerir o endividamento. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Roper Technologies pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, a Roper Technologies gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 99% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto permite-lhe pagar a dívida, se tal for desejável.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante conversão do EBIT da Roper Technologies em fluxo de caixa livre implica que ela tem vantagem sobre sua dívida. Mas, numa nota mais sombria, estamos um pouco preocupados com a sua dívida líquida em relação ao EBITDA. Ao analisar a situação, a Roper Technologies parece utilizar a dívida de forma bastante razoável, o que merece a nossa aprovação. Embora a dívida acarrete riscos, quando utilizada de forma sensata, pode também proporcionar uma maior rendibilidade dos capitais próprios. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os lucros por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do histórico de lucros por ação da Roper Technologies.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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