Okta (NASDAQ: OKTA) tem dívida, mas não tem ganhos; Você deve se preocupar?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "a volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Okta, Inc.(NASDAQ:OKTA) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Qual o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. É claro que o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, em especial para as empresas de capital pesado. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

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Qual é a dívida da Okta?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Okta tinha uma dívida de US $ 1.30 bilhão no final de outubro de 2023, uma redução de US $ 2.20 bilhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 2.13 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 828.0 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Okta?

Podemos ver no balanço mais recente que a Okta tinha passivos de US $ 1.54 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 1.47 bilhão com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$2.13b, bem como contas a receber avaliadas em US$435.0m com vencimento dentro de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$445.0m mais do que o seu dinheiro e contas a receber a curto prazo, combinados.

Uma vez que as acções da Okta negociadas publicamente valem um impressionante total de 13,8 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena manter um olho na força do seu balanço, uma vez que pode mudar ao longo do tempo. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Okta ostenta dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma carga de dívida pesada! O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Okta de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que os profissionais pensam, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Okta registou uma receita de 2,2 mil milhões de dólares, o que representa um ganho de 25%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Com um pouco de sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Qual é o risco da Okta?

Embora a Okta tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 394 milhões de dólares. Assim, tomando isso pelo seu valor nominal, e considerando a situação líquida de caixa, não achamos que a ação seja muito arriscada no curto prazo. Um aspeto positivo é que a Okta está a aumentar as receitas a um ritmo acelerado, o que facilita a venda de uma história de crescimento e a obtenção de capital, se necessário. Mas isso não altera a nossa opinião de que as acções são arriscadas. O balanço é claramente a área em que se deve centrar a atenção quando se analisa a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, a Okta tem dois sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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