A Okta (NASDAQ:OKTA) está a utilizar a dívida de forma sensata?

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Observamos que a Okta, Inc.(NASDAQ: OKTA) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar o dinheiro e a dívida em conjunto.

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Qual é o nível de endividamento da Okta?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Okta tinha uma dívida de US $ 1,15 bilhão no final de janeiro de 2024, uma redução de US $ 2,19 bilhões em um ano. No entanto, ele tem US $ 2.20 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de US $ 1.05 bilhão.

Quão forte é o balanço patrimonial da Okta?

Observando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Okta tinha passivos de US $ 1.78 bilhão com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.32 bilhão com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 2,20 bilhões em dinheiro e US$ 579,0 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, seus passivos superam a soma de seu caixa e recebíveis (de curto prazo) em US$320.0m.

Tendo em conta a dimensão da Okta, parece que os seus activos líquidos estão bem equilibrados com o seu passivo total. Portanto, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$ 16,4 bilhões esteja lutando por dinheiro, ainda achamos que vale a pena monitorar seu balanço patrimonial. Embora tenha passivos dignos de nota, a Okta também tem mais dinheiro do que dívida, por isso estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Okta pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Okta não foi rentável ao nível do EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 22%, para 2,3 mil milhões de dólares. Os accionistas provavelmente estão a fazer figas para que a empresa consiga crescer e obter lucros.

Qual é o risco da Okta?

Embora a Okta tenha perdido dinheiro ao nível dos lucros antes de juros e impostos (EBIT), na realidade gerou um fluxo de caixa livre positivo de 488 milhões de dólares. Portanto, embora seja deficitária, não parece ter muito risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. Um aspeto positivo é que a Okta está a aumentar as receitas a um ritmo acelerado, o que facilita a venda de uma história de crescimento e a obtenção de capital, se necessário. Mas isso não altera a nossa opinião de que as acções são arriscadas. Não há dúvida de que é no balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 2 sinais de alerta com a Okta , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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