Os riscos para o retorno dos accionistas são elevados a estes preços para a nCino, Inc. (NASDAQ:NCNO)

Pode pensar-se que com um rácio preço/vendas (ou "P/S") de 7,7x a nCino, Inc.(NASDAQ:NCNO) é uma ação a evitar completamente, visto que quase metade de todas as empresas de Software nos Estados Unidos têm rácios P/S inferiores a 4,6x e mesmo P/S inferiores a 1,8x não são fora do comum. No entanto, não é aconselhável tomar o P/S apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Veja a nossa análise mais recente da nCino

Como tem sido o desempenho da nCino

Os últimos tempos têm sido vantajosos para a nCino, uma vez que as suas receitas têm vindo a aumentar mais rapidamente do que a maioria das outras empresas. Parece que muitos esperam que o forte desempenho das receitas se mantenha, o que fez subir o P/S. Caso contrário, os accionistas existentes poderão ficar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Se quiser ver as previsões dos analistas para o futuro, consulte o nosso relatóriogratuito sobre a nCino.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o elevado P/S?

Para justificar o seu rácio P/S, a nCino teria de produzir um crescimento excecional que excedesse largamente o do sector.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 24% para a linha de topo da empresa. O forte desempenho recente significa que a empresa também conseguiu aumentar as receitas em 148% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam certamente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Quanto às perspectivas, o próximo ano deverá gerar um crescimento de 14%, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto do sector cresça 15%, o que não é muito diferente.

Assim sendo, é curioso o facto de o P/S da nCino se situar acima da maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante médias e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. No entanto, será difícil obter ganhos adicionais, uma vez que este nível de crescimento das receitas acabará provavelmente por fazer baixar o preço das acções.

Conclusão sobre o P/S da nCino

Embora o rácio preço/vendas não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de receitas.

Dado que as previsões de receitas futuras da nCino estão em linha com a indústria em geral, o facto de ser negociada a um P/S elevado é algo surpreendente. Quando assistimos a um crescimento das receitas que apenas corresponde ao do sector, não esperamos que os valores elevados de P/S se mantenham inflacionados a longo prazo. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Deve-se sempre pensar nos riscos. Neste caso, detectámos dois sinais de alerta para a nCino que devem ser tidos em conta.

Se não tem a certeza sobre a solidez da atividade da nCino, explore a nossa lista interactiva de acções com fundamentos sólidos para outras empresas que lhe possam ter escapado.

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