Os riscos para o retorno dos accionistas são elevados a estes preços para a DocuSign, Inc. (NASDAQ:DOCU)

Não são muitos os que pensam que o rácio preço/vendas (ou "P/S") de 4,3x da DocuSign, Inc.(NASDAQ:DOCU) merece ser mencionado quando o P/S mediano da indústria de software nos Estados Unidos é muito semelhante. Embora isto possa não levantar suspeitas, se o rácio P/S não for justificado, os investidores podem estar a perder uma oportunidade potencial ou a ignorar uma desilusão iminente.

Veja a nossa análise mais recente da DocuSign

Como tem sido o desempenho da DocuSign

A DocuSign poderia estar se saindo melhor, pois tem aumentado a receita menos do que a maioria das outras empresas ultimamente. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja moderado porque os investidores pensam que este desempenho sem brilho das receitas vai mudar. Caso contrário, os accionistas existentes podem estar um pouco nervosos quanto à viabilidade do preço das acções.

Quer saber tudo sobre as estimativas dos analistas para a empresa? Então, o nosso relatóriogratuito sobre a DocuSign ajudá-lo-á a descobrir o que está no horizonte.

O que é que as métricas de crescimento das receitas nos dizem sobre o P/S?

A única altura em que se sentiria confortável ao ver um P/S como o da DocuSign é quando o crescimento da empresa está a acompanhar de perto a indústria.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa conseguiu aumentar as receitas em 9,8% no ano passado. Isto foi apoiado por um excelente período anterior, em que as receitas aumentaram 90% no total, nos últimos três anos. Por conseguinte, os accionistas teriam certamente saudado estas taxas de crescimento das receitas a médio prazo.

Quanto às perspectivas, os próximos três anos deverão gerar um crescimento de 6,5% por ano, segundo as estimativas dos analistas que acompanham a empresa. Com a previsão de um crescimento anual de 15% no sector, a empresa está posicionada para um resultado de receitas mais fraco.

Tendo em conta este facto, é curioso que o P/S da DocuSign esteja em linha com a maioria das outras empresas. Parece que a maioria dos investidores está a ignorar as expectativas de crescimento bastante limitadas e está disposta a pagar mais pela exposição às acções. Será difícil manter estes preços, uma vez que é provável que este nível de crescimento das receitas acabe por afetar as acções.

A palavra final

Normalmente, alertamos contra a leitura excessiva dos rácios preço-venda ao tomar decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Se tivermos em conta que as estimativas de crescimento das receitas da DocuSign são bastante moderadas em comparação com a indústria em geral, é fácil perceber por que razão consideramos inesperado negociar com o seu atual rácio P/S. Quando vemos empresas com uma perspetiva de receitas relativamente mais fraca em comparação com o sector, suspeitamos que o preço das acções corre o risco de descer, fazendo baixar o P/S moderado. Isto coloca os investimentos dos accionistas em risco e os potenciais investidores em perigo de pagar um prémio desnecessário.

Há também outros factores de risco vitais a ter em conta antes de investir e descobrimos 2 sinais de alerta para a DocuSign que deve ter em atenção.

Se as empresas com um sólido crescimento dos lucros no passado são do seu agrado, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas com um forte crescimento dos lucros e baixos rácios P/E.

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