A Aspen Technology (NASDAQ:AZPN) está a utilizar a dívida de forma sensata?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse um dia: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. Observamos que a Aspen Technology, Inc.(NASDAQ: AZPN) tem dívidas em seu balanço patrimonial. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com o fluxo de caixa livre, quer através da obtenção de capital a um preço atrativo. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço difícil. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Aspen Technology

Qual é o montante da dívida da Aspen Technology?

Como você pode ver abaixo, a Aspen Technology tinha US $ 95,9 milhões em dívidas em dezembro de 2023, ante US $ 294,9 milhões no ano anterior. Mas também tem US $ 130.8 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 34.9 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Aspen Technology

De acordo com o último balanço relatado, a Aspen Technology tinha passivos de US $ 372.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.01 bilhão com vencimento em mais de 12 meses. Em compensação, tinha US$130,8 milhões em caixa e US$549,2 milhões em contas a receber com vencimento em 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$698,9 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e das suas contas a receber de curto prazo.

Dado que a Aspen Technology tem uma enorme capitalização de mercado de US$ 11,1 bilhões, é difícil acreditar que esses passivos representem uma grande ameaça. No entanto, pensamos que vale a pena estar atento à solidez do seu balanço, uma vez que este pode mudar ao longo do tempo. Embora tenha passivos dignos de registo, a Aspen Technology também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Aspen Technology de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Aspen Technology não foi rentável a nível do EBIT, mas conseguiu aumentar as suas receitas em 29%, para 1,1 mil milhões de dólares. Com alguma sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Qual é o risco da Aspen Technology?

Embora a Aspen Technology tenha registado um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$274 milhões. Assim, tendo em conta o valor nominal e a situação líquida de tesouraria, não nos parece que a ação seja demasiado arriscada a curto prazo. Um aspeto positivo é que a Aspen Technology está a aumentar as receitas a um ritmo acelerado, o que facilita a venda de uma história de crescimento e a obtenção de capital, se necessário. Mas continuamos a pensar que é um pouco arriscado. Para empresas mais arriscadas como a Aspen Technology, gosto sempre de estar atento às tendências a longo prazo dos lucros e das receitas. Felizmente, pode clicar para ver o nosso gráfico interativo dos seus lucros, receitas e fluxo de caixa operacional.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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