Pensamos que a Adobe (NASDAQ:ADBE) pode gerir a sua dívida com facilidade

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Adobe Inc.(NASDAQ:ADBE) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas a verdadeira questão é se esta dívida está a tornar a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Adobe?

Como se pode ver abaixo, a Adobe tinha uma dívida de 3,64 mil milhões de dólares em março de 2024, o que é aproximadamente o mesmo que no ano anterior. Pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem US $ 6.82 bilhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 3.19 bilhões em dinheiro líquido.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Adobe?

De acordo com o último balanço relatado, a Adobe tinha passivos de US $ 9.54 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.75 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 6,82 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 2,06 mil milhões de dólares a vencer no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de 4,41 mil milhões de dólares superior à sua tesouraria e aos créditos a curto prazo, em conjunto.

Uma vez que as acções da Adobe negociadas publicamente valem um impressionante total de US$212,1 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes para que recomendemos aos accionistas que continuem a monitorizar o balanço, no futuro. Embora tenha passivos dignos de registo, a Adobe também tem mais dinheiro do que dívida, pelo que estamos bastante confiantes de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Além disso, registamos com agrado o facto de a Adobe ter aumentado o seu EBIT em 14% no ano passado, o que facilita a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Adobe para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a Adobe tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a Adobe produziu efetivamente mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Este tipo de forte geração de dinheiro aquece-nos o coração como um cachorrinho num fato de abelha.

Resumindo

Embora seja sempre sensato olhar para o passivo total de uma empresa, é muito reconfortante o facto de a Adobe ter 3,19 mil milhões de dólares em dinheiro líquido. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 109% desse EBIT em fluxo de caixa livre, o que resultou em 6,5 mil milhões de dólares. Então, a dívida da Adobe é um risco? Não nos parece que seja. Gostaríamos de saber se os membros da Adobe têm estado a adquirir acções. Se você também está, clique neste link agora mesmo para dar uma espreitadela (gratuita) na nossa lista de transacções de iniciados.

Naturalmente, se é o tipo de investidor que prefere comprar acções sem o peso da dívida, não hesite em descobrir a nossa lista exclusiva de acções de crescimento de caixa líquido, hoje mesmo.

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