Por que os investidores não devem se surpreender com o baixo P / E da Tower Semiconductor Ltd. (NASDAQ: TSEM)

Quando cerca de metade das empresas dos Estados Unidos têm rácios preço/lucro (ou "P/E's") superiores a 17x, pode considerar a Tower Semiconductor Ltd.(NASDAQ:TSEM) como um investimento altamente atrativo com o seu rácio P/E de 6,6x. No entanto, não é aconselhável tomar apenas o P/E pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão limitado.

Com o crescimento dos seus lucros em território positivo, em comparação com o declínio dos lucros da maioria das outras empresas, a Tower Semiconductor tem-se saído bastante bem ultimamente. É possível que muitos esperem que o forte desempenho dos lucros se degrade substancialmente, possivelmente mais do que o mercado, que reprimiu o P/E. Se gostarmos da empresa, esperamos que não seja esse o caso, de modo a podermos adquirir algumas acções enquanto ela está em baixa.

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Como está a tendência de crescimento da Tower Semiconductor?

Para justificar sua relação P / L, a Tower Semiconductor precisaria produzir um crescimento anêmico que está substancialmente atrás do mercado.

Retrospetivamente, o último ano proporcionou um ganho excecional de 94% para o resultado final da empresa. O último período de três anos também registou um excelente aumento global de 510% no EPS, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Por conseguinte, os accionistas teriam provavelmente acolhido favoravelmente estas taxas de crescimento dos lucros a médio prazo.

No que se refere às perspectivas, os próximos três anos deverão trazer retornos reduzidos, com os lucros a diminuírem 21% por ano, segundo as estimativas dos cinco analistas que acompanham a empresa. Com o mercado a prever um crescimento de 10% por ano, trata-se de um resultado dececionante.

Com esta informação, não nos surpreende que a Tower Semiconductor esteja a ser negociada a um P/E inferior ao do mercado. No entanto, não há garantias de que o P/E tenha atingido um patamar mínimo, com os ganhos a inverterem-se. Mesmo a manutenção destes preços poderá ser difícil de alcançar, uma vez que as fracas perspectivas estão a pesar sobre as acções.

A principal conclusão

Embora o rácio preço/lucro não deva ser o fator determinante para a compra ou não de uma ação, é um barómetro bastante capaz das expectativas de lucros.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas da Tower Semiconductor revelou que as suas perspectivas de diminuição dos lucros estão a contribuir para o seu baixo P/L. Neste momento, os accionistas estão a aceitar o baixo P/E, uma vez que admitem que os lucros futuros provavelmente não proporcionarão surpresas agradáveis. A menos que estas condições melhorem, continuarão a constituir uma barreira para o preço das acções em torno destes níveis.

Antes de dar o próximo passo, é preciso conhecer os 2 sinais de alerta da Tower Semiconductor que descobrimos.

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