A Skyworks Solutions (NASDAQ:SWKS) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Constatamos que a Skyworks Solutions, Inc.(NASDAQ:SWKS) tem, de facto, dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa é incapaz de pagar seus credores, então ela existe à mercê deles. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Skyworks Solutions

Qual o montante da dívida da Skyworks Solutions?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Skyworks Solutions tinha US $ 1.29 bilhão em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 2.19 bilhões, um ano antes. No entanto, ela também tinha US $ 734.4 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 557.9 milhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da Skyworks Solutions?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Skyworks Solutions tinha passivos de US $ 955.7 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.39 bilhão com vencimento além disso. Compensando estas obrigações, tinha dinheiro em caixa de US$734,4 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$864,3 milhões com vencimento dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$745,3 milhões mais do que a combinação do seu dinheiro e dos seus créditos a curto prazo.

É claro que a Skyworks Solutions tem uma capitalização de mercado titânica de US$ 16,7 bilhões, então esses passivos são provavelmente administráveis. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Medimos a carga de endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, observando sua dívida líquida dividida por seu lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que seu lucro antes de juros e impostos (EBIT) cobre suas despesas com juros (cobertura de juros). Desta forma, consideramos tanto o quantum absoluto da dívida, quanto as taxas de juros pagas sobre ela.

A Skyworks Solutions tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 0,35. E o seu EBIT cobre facilmente as despesas com juros, sendo 17,9 vezes superior. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. É bom que a carga da Skyworks Solutions não seja demasiado pesada, porque o seu EBIT baixou 26% no último ano. A queda dos lucros (se a tendência se mantiver) poderá eventualmente tornar bastante arriscado um endividamento, mesmo modesto. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Skyworks Solutions pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Durante os últimos três anos, a Skyworks Solutions gerou um fluxo de tesouraria livre que ascendeu a uns robustos 84% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isso coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

O nosso ponto de vista

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da Skyworks Solutions implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. Mas a verdade é que estamos preocupados com a sua taxa de crescimento do EBIT. Tendo tudo isto em conta, parece que a Skyworks Solutions pode lidar confortavelmente com os seus actuais níveis de endividamento. O lado positivo é que esta alavancagem pode aumentar os retornos para os accionistas, mas o lado negativo potencial é um maior risco de perda, pelo que vale a pena monitorizar o balanço. Acima da maioria das outras métricas, pensamos que é importante acompanhar a rapidez com que os ganhos por ação estão a crescer, se é que estão. Se também chegou a essa conclusão, está com sorte, porque hoje pode ver gratuitamente este gráfico interativo do historial dos lucros por ação da Skyworks Solutions.

No final do dia, muitas vezes é melhor se concentrar em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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