A Semtech (NASDAQ:SMTC) é um investimento de risco?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante ressaltar que a Semtech Corporation(NASDAQ: SMTC) tem dívidas. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Qual o risco que a dívida traz?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, seja levantando capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. Naturalmente, a vantagem da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para a Semtech

Qual o nível de endividamento da Semtech?

Como você pode ver abaixo, no final de outubro de 2023, a Semtech tinha US $ 1.37 bilhão em dívidas, ante US $ 455.1 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, ela tem US $ 146.5 milhões em dinheiro compensando isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 1.23 bilhão.

Um olhar sobre os passivos da Semtech

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Semtech tinha passivos de US $ 239.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 1.46 bilhão com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de US$146,5 milhões e US$156,6 milhões de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 1,40 bilhão maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Este défice é considerável em relação à sua capitalização de mercado de US$1,44 mil milhões, pelo que sugere que os accionistas devem estar atentos à utilização de dívida por parte da Semtech. Isto sugere que os accionistas seriam fortemente diluídos se a empresa precisasse de reforçar o seu balanço rapidamente. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Semtech de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

No ano passado, a Semtech não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 8,2%, para US$843m. Essa taxa de crescimento é um pouco lenta para o nosso gosto, mas são necessários todos os tipos para fazer um mundo.

Advertência

Nos últimos doze meses, a Semtech produziu uma perda de lucros antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$ 74 milhões. Considerando que, juntamente com os passivos mencionados acima, não nos dá muita confiança de que a empresa deveria estar a usar tanta dívida. Assim, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 161 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. A Semtech apresenta 1 sinal de alerta na nossa análise de investimento, que deve conhecer...

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívida líquida. Pode aceder à nossa lista especial de tais empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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