A NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI) está a usar demasiada dívida?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Constatamos que a NXP Semiconductors N.V.(NASDAQ:NXPI) tem dívidas no seu balanço. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é um problema?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não puder cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da NXP Semiconductors

Qual o montante da dívida da NXP Semiconductors?

Como você pode ver abaixo, a NXP Semiconductors tinha US $ 11.2 bilhões em dívidas, em dezembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 4.27 bilhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 6.90 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial da NXP Semiconductors?

Podemos ver no balanço patrimonial mais recente que a NXP Semiconductors tinha passivos de US $ 4.11 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 11.3 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa de US$4.27b e US$989.0m de contas a receber com vencimento dentro de um ano. Portanto, tem um passivo total de US$ 10,1 bilhões maior do que seu caixa e recebíveis de curto prazo, juntos.

Uma vez que as acções da NXP Semiconductors negociadas publicamente valem um impressionante total de US$61,6 mil milhões, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Dito isto, é evidente que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A NXP Semiconductors tem um rácio baixo de dívida líquida em relação ao EBITDA, de apenas 1,4. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 14,9 vezes. Por isso, pode dizer-se que não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Embora a NXP Semiconductors não pareça ter ganho muito na linha do EBIT, pelo menos os ganhos permanecem estáveis por enquanto. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da NXP Semiconductors de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Por último, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Por isso, vale a pena verificar quanto desse EBIT é suportado pelo fluxo de caixa livre. Durante os três anos mais recentes, a NXP Semiconductors registou um fluxo de caixa livre no valor de 72% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de caixa livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Felizmente, a impressionante cobertura de juros da NXP Semiconductors implica que a empresa está em vantagem relativamente à sua dívida. E isso é apenas o começo das boas notícias, uma vez que a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre também é muito animadora. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a NXP Semiconductors adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Embora isso acarrete algum risco, também pode aumentar o retorno para os accionistas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo - a NXP Semiconductors tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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