Pensamos que a NVIDIA (NASDAQ:NVDA) pode gerir a sua dívida com facilidade

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a NVIDIA Corporation(NASDAQ:NVDA) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, o endividamento pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente da NVIDIA

Qual é a dívida da NVIDIA?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a NVIDIA tinha uma dívida de US $ 9,71 bilhões no final de julho de 2023, uma redução de US $ 10,9 bilhões em um ano. Mas, por outro lado, também tem US $ 16.0 bilhões em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 6.32 bilhões.

Um olhar sobre os passivos da NVIDIA

Os dados mais recentes do balanço mostram que a NVIDIA tinha passivos de US $ 10.3 bilhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 11.7 bilhões com vencimento depois disso. Em compensação, tinha 16,0 mil milhões de dólares em dinheiro e 7,07 mil milhões de dólares em contas a receber que se venciam no prazo de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$1,04 mil milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este estado de coisas indica que o balanço da NVIDIA parece bastante sólido, uma vez que o total de passivos é praticamente igual ao total de activos líquidos. Assim, embora seja difícil imaginar que a empresa de US$1,20t esteja a lutar por dinheiro, continuamos a pensar que vale a pena monitorizar o seu balanço. Resumidamente, a NVIDIA tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

E também registamos com agrado o facto de a NVIDIA ter aumentado o seu EBIT em 15% no ano passado, tornando a carga da dívida mais fácil de gerir. O balanço é claramente a área a focar quando se está a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a NVIDIA pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. Embora a NVIDIA tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Durante os últimos três anos, a NVIDIA gerou um fluxo de caixa livre que ascendeu a uns robustos 85% do seu EBIT, mais do que seria de esperar. Isto coloca-a numa boa posição para pagar a dívida, se tal for desejável.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em conta que a NVIDIA tem uma liquidez líquida de 6,32 mil milhões de dólares, bem como mais activos líquidos do que passivos. E impressionou-nos com um fluxo de caixa livre de 10 mil milhões de dólares, que representa 85% do seu EBIT. Então, a dívida da NVIDIA é um risco? Não nos parece que seja. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, descobrimos um sinal de alerta para a NVIDIA que deve ser tido em conta antes de investir aqui.

Se, depois de tudo isto, estiver mais interessado numa empresa de crescimento rápido com um balanço sólido, então consulte a nossa lista de acções de crescimento de dinheiro líquido sem demora.

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