A Vipshop Holdings (NYSE:VIPS) está a usar demasiada dívida?

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Podemos constatar que a Vipshop Holdings Limited (NYSE:VIPS ) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida é uma ferramenta para ajudar as empresas a crescer, mas se uma empresa for incapaz de pagar aos seus credores, então fica à mercê deles. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente da Vipshop Holdings

Quanta dívida tem a Vipshop Holdings?

Como você pode ver abaixo, a Vipshop Holdings tinha CN¥ 508.0 milhões de dívidas em junho de 2023, abaixo dos CN¥ 1.78 bilhão do ano anterior. No entanto, ele tem CN¥ 18.7 bilhões em dinheiro compensando isso, levando a um caixa líquido de CN¥ 18.2 bilhões.

Uma olhada no passivo da Vipshop Holdings

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Vipshop Holdings tinha passivos de CN¥ 23.8 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de CN¥ 2.97 bilhões com vencimento além disso. Por outro lado, tinha em caixa 18,7 mil milhões de ienes e 3,43 mil milhões de ienes de dívidas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, as suas dívidas totalizam mais 4,62 mil milhões de ienes do que a combinação da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

Dado que a Vipshop Holdings tem uma capitalização bolsista de 59,3 mil milhões de ienes, é difícil acreditar que este passivo represente uma grande ameaça. Dito isto, é claro que devemos continuar a monitorizar o seu balanço, para que não se altere para pior. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Vipshop Holdings tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Além disso, temos o prazer de informar que a Vipshop Holdings aumentou o seu EBIT em 56%, reduzindo assim o espetro de futuros reembolsos de dívidas. O balanço é claramente a área a privilegiar quando se analisa a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Vipshop Holdings para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Finalmente, uma empresa precisa de fluxo de caixa livre para pagar a dívida; os lucros contabilísticos não são suficientes. A Vipshop Holdings pode ter dinheiro líquido no balanço, mas ainda é interessante analisar a forma como a empresa converte os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, porque isso irá influenciar tanto a sua necessidade como a sua capacidade de gerir a dívida. Nos últimos três anos, a Vipshop Holdings registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 97% do seu EBIT, o que é mais forte do que normalmente se espera. Isto coloca-a numa posição muito forte para pagar a dívida.

Resumindo

Compreendemos que os investidores estejam preocupados com o passivo da Vipshop Holdings, mas podemos ficar tranquilos com o facto de a empresa ter uma liquidez líquida de 18,2 mil milhões de ienes. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 97% desse EBIT em fluxo de caixa livre, gerando CN¥7.4b. Por isso, não nos parece que a utilização de dívida pela Vipshop Holdings seja arriscada. Ao longo do tempo, o preço das acções tende a acompanhar os lucros por ação, por isso, se estiver interessado na Vipshop Holdings, pode querer clicar aqui para ver um gráfico interativo do seu histórico de lucros por ação .

Se, depois de tudo isso, você estiver mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então confira nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

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