Estas 4 medidas indicam que a Burlington Stores (NYSE:BURL) está a usar a dívida razoavelmente bem

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Quando pensamos no grau de risco de uma empresa, gostamos sempre de analisar a sua utilização da dívida, uma vez que a sobrecarga de dívida pode levar à ruína. É importante notar que a Burlington Stores, Inc.(NYSE:BURL) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que a empresa tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de pagamento da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo ao considerar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Burlington Stores

Qual é a dívida da Burlington Stores?

A imagem abaixo, na qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Burlington Stores tinha uma dívida de US $ 1,38 bilhão no final de fevereiro de 2024, uma redução de US $ 1,48 bilhão em um ano. No entanto, por ter uma reserva de caixa de US $ 925.4 milhões, sua dívida líquida é menor, em cerca de US $ 454.2 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Burlington Stores?

De acordo com o último balanço relatado, a Burlington Stores tinha passivos de US $ 2.03 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 4.68 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$925,4 milhões, bem como contas a receber no valor de US$74,4 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza mais US$5,71 mil milhões do que a combinação da sua tesouraria e das suas contas a receber a curto prazo.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Burlington Stores tem uma enorme capitalização de mercado de 11,3 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. No entanto, vale a pena analisar atentamente a sua capacidade de pagar a dívida.

Medimos a carga de dívida de uma empresa em relação ao seu poder de lucro, olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Burlington Stores tem um baixo rácio dívida líquida/EBITDA de apenas 0,54. E o seu EBIT cobre as despesas com juros umas impressionantes 10,5 vezes. Por isso, pode dizer-se que a empresa não está mais ameaçada pela sua dívida do que um elefante está por um rato. Para além disso, a Burlington Stores aumentou o seu EBIT em 39% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará o controlo da sua dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se as Burlington Stores podem reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Finalmente, uma empresa só pode pagar a dívida com dinheiro vivo, não com lucros contabilísticos. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos três anos mais recentes, a Burlington Stores registou um fluxo de tesouraria livre no valor de 57% do seu EBIT, o que é aproximadamente normal, dado que o fluxo de tesouraria livre exclui juros e impostos. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

A boa notícia é que a capacidade demonstrada pela Burlington Stores para fazer crescer o seu EBIT encanta-nos como um cachorrinho fofo encanta uma criança. Mas, para dizer a verdade, sentimos que o seu nível de passivo total prejudica um pouco esta impressão. Tendo em conta todos estes dados, parece-nos que a Burlington Stores adopta uma abordagem bastante sensata em relação à dívida. Isso significa que estão a assumir um pouco mais de risco, na esperança de aumentar o retorno para os accionistas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos dois sinais de alerta para a Burlington Stores , aos quais deve estar atento.

Quando tudo está dito e feito, às vezes é mais fácil concentrar-se em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem acessar uma lista de ações de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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