Pensamos que a Boot Barn Holdings (NYSE:BOOT) pode manter-se no topo da sua dívida

David Iben disse-o bem quando afirmou: "A volatilidade não é um risco que nos preocupe. O que nos interessa é evitar a perda permanente de capital". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o grau de risco de uma empresa. Tal como muitas outras empresas, a Boot Barn Holdings, Inc. (NYSE:BOOT ) recorre ao endividamento. Mas a questão mais importante é: qual o risco que essa dívida está a criar?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. Evidentemente, o endividamento pode ser um instrumento importante para as empresas, nomeadamente para as empresas de capital pesado. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente para a Boot Barn Holdings

Qual é a dívida da Boot Barn Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que a Boot Barn Holdings tinha US $ 26.2 milhões em dívidas em julho de 2023, ante US $ 74.9 milhões, um ano antes. No entanto, ela tem US $ 17.1 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 9.12 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Boot Barn Holdings?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Boot Barn Holdings tinha passivos de US $ 313.1 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 379.7 milhões com vencimento depois disso. Por outro lado, tinha uma tesouraria de 17,1 milhões de dólares e 11,8 milhões de dólares de contas a receber a vencer dentro de um ano. Assim, os seus passivos ultrapassam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$663,9 milhões.

Embora isto possa parecer muito, não é assim tão mau, uma vez que a Boot Barn Holdings tem uma capitalização de mercado de 2,42 mil milhões de dólares, pelo que poderia provavelmente reforçar o seu balanço através de um aumento de capital, se necessário. Mas, definitivamente, queremos manter-nos atentos a indicações de que a sua dívida está a acarretar demasiados riscos. De qualquer modo, a Boot Barn Holdings não tem praticamente qualquer dívida líquida, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada!

Medimos o endividamento de uma empresa em relação ao seu poder de lucro olhando para a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e calculando a facilidade com que os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as suas despesas com juros (cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

A Boot Barn Holdings tem muito pouca dívida (líquida de caixa) e apresenta um rácio dívida/EBITDA de 0,035 e um EBIT de 36,5 vezes as despesas com juros. De facto, em relação aos seus ganhos, a sua dívida parece leve como uma pena. Por outro lado, o EBIT da Boot Barn Holdings registou uma quebra de 12% no último ano. Pensamos que este tipo de desempenho, se repetido com frequência, poderia levar a dificuldades para a ação. Quando se analisa o nível de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Boot Barn Holdings pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar a dívida com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Olhando para os três anos mais recentes, a Boot Barn Holdings registou um fluxo de caixa livre de 23% do seu EBIT, o que é mais fraco do que seria de esperar. Isso não é ótimo, quando se trata de pagar a dívida.

A nossa opinião

A cobertura de juros da Boot Barn Holdings foi realmente positiva nesta análise, tal como a sua dívida líquida em relação ao EBITDA. Mas, para dizer a verdade, a taxa de crescimento do EBIT fez-nos roer as unhas. A análise de todos estes dados faz-nos sentir um pouco cautelosos em relação aos níveis de endividamento da Boot Barn Holdings. Embora o endividamento tenha o seu lado positivo em termos de retornos potenciais mais elevados, pensamos que os accionistas devem definitivamente considerar a forma como os níveis de endividamento podem tornar as acções mais arriscadas. Não há dúvida de que é no balanço que aprendemos mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 1 sinal de alerta com a Boot Barn Holdings , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se, depois de tudo isso, você está mais interessado em uma empresa de rápido crescimento com um balanço sólido, então verifique nossa lista de ações de crescimento de caixa líquido sem demora.

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para a equipa editorial (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de natureza geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.