O Asbury Automotive Group (NYSE:ABG) é um investimento de risco?

Warren Buffett disse a famosa frase: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Portanto, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Asbury Automotive Group, Inc. (NYSE:ABG ) recorre ao endividamento. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Por que é que a dívida traz riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não pode pagá-la facilmente, seja por meio de captação de capital ou com seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma situação mais comum (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de diluir os accionistas a um preço baixo das acções simplesmente para controlar a dívida. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de retorno. Quando examinamos os níveis de endividamento, começamos por considerar os níveis de tesouraria e de endividamento, em conjunto.

Veja a nossa análise mais recente para a Asbury Automotive Group

Qual o nível de endividamento da Asbury Automotive Group?

Você pode clicar no gráfico abaixo para ver os números históricos, mas ele mostra que o Asbury Automotive Group tinha US $ 3.34 bilhões em dívidas em setembro de 2023, ante US $ 3.49 bilhões, um ano antes. Por outro lado, tem US $ 81.3 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 3.25 bilhões.

Quão forte é o balanço patrimonial do Asbury Automotive Group?

Podemos ver no balanço mais recente que o Asbury Automotive Group tinha passivos de US $ 994.5 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 4.01 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$81,3 milhões em caixa e US$204,6 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, o seu passivo totaliza 4,72 mil milhões de dólares mais do que a combinação da sua tesouraria e das contas a receber a curto prazo.

Se considerarmos que este défice excede a capitalização bolsista de 4,20 mil milhões de dólares da empresa, podemos estar inclinados a analisar atentamente o balanço. Hipoteticamente, seria necessária uma diluição extremamente elevada se a empresa fosse obrigada a pagar o seu passivo através da mobilização de capital ao preço atual das acções.

Para avaliar a dívida de uma empresa em relação aos seus lucros, calculamos a sua dívida líquida dividida pelos seus lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) e os seus lucros antes de juros e impostos (EBIT) divididos pelas suas despesas com juros (a sua cobertura de juros). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros com e sem despesas de depreciação e amortização.

O Asbury Automotive Group tem uma dívida líquida em relação ao EBITDA de 2,7, o que sugere que utiliza um pouco de alavancagem para aumentar os retornos. Mas a elevada cobertura de juros de 7,2 sugere que pode facilmente pagar o serviço da dívida. Infelizmente, o EBIT do Asbury Automotive Group caiu 6,2% no último ano. Se esta tendência de ganhos se mantiver, a sua carga de dívida tornar-se-á pesada como o coração de um urso polar a vigiar a sua única cria. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o sítio óbvio para começar. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade do Asbury Automotive Group para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas .

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Assim, o passo lógico é analisar a proporção desse EBIT que é correspondido por um fluxo de caixa livre efetivo. Durante os últimos três anos, o Asbury Automotive Group produziu um fluxo de caixa livre robusto equivalente a 61% do seu EBIT, mais ou menos o que seria de esperar. Este fluxo de caixa livre coloca a empresa numa boa posição para pagar a dívida, quando apropriado.

A nossa opinião

Diríamos mesmo que o nível de passivo total do Asbury Automotive Group foi dececionante. Mas, pelo lado positivo, a conversão do EBIT em fluxo de caixa livre é um bom sinal e deixa-nos mais optimistas. Se considerarmos todos os factores acima referidos, em conjunto, parece-nos que a dívida do Asbury Automotive Group o torna um pouco arriscado. Algumas pessoas gostam desse tipo de risco, mas nós estamos conscientes das potenciais armadilhas, pelo que provavelmente preferiríamos que tivesse menos dívida. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo, descobrimos 2 sinais de alerta para o Asbury Automotive Group (1 não deve ser ignorado!) que deve ter em atenção antes de investir aqui.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço .

Tem comentários sobre este artigo? Preocupado com o conteúdo? Entre em contacto connosco diretamente. Em alternativa, envie um e-mail para editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.