Investidores interessados nos resultados do MercadoLibre, Inc. (NASDAQ:MELI)

O rácio preço/lucro (ou "P/E") do MercadoLibre, Inc.(NASDAQ:MELI) de 69,7x pode fazer com que pareça uma venda forte neste momento, em comparação com o mercado dos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/E inferiores a 16x e mesmo P/E inferiores a 9x são bastante comuns. No entanto, não é aconselhável tomar o P/E apenas pelo seu valor nominal, pois pode haver uma explicação para o facto de ser tão elevado.

Os últimos tempos têm sido agradáveis para o MercadoLivre, uma vez que os seus ganhos têm aumentado apesar de os ganhos do mercado estarem a regredir. O P/E é provavelmente elevado porque os investidores pensam que a empresa continuará a navegar pelos ventos contrários do mercado mais alargado melhor do que a maioria. É de esperar que assim seja, caso contrário, estaremos a pagar um preço bastante elevado sem qualquer razão específica.

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O que é que as métricas de crescimento nos dizem sobre o elevado P/E?

O rácio P/E do MercadoLivre seria típico de uma empresa que se espera que apresente um crescimento muito forte e, sobretudo, um desempenho muito melhor do que o mercado.

Olhando primeiro para trás, vemos que a empresa aumentou os lucros por ação num impressionante 105% no ano passado. No entanto, o seu desempenho a longo prazo não tem sido tão forte, sendo o crescimento do lucro por ação a três anos relativamente inexistente. Por conseguinte, os accionistas provavelmente não ficariam muito satisfeitos com as taxas de crescimento instáveis a médio prazo.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que o EPS aumente 48% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os analistas que seguem a empresa. Este crescimento é substancialmente superior ao crescimento de 10% por ano previsto para o mercado em geral.

Com esta informação, podemos ver porque é que o MercadoLivre está a negociar a um P/E tão elevado em comparação com o mercado. Aparentemente, os accionistas não estão interessados em vender algo que potencialmente tem um futuro mais próspero.

O que podemos aprender com o P/L do MercadoLivre?

Utilizar apenas o rácio preço/lucro para determinar se deve vender as suas acções não é sensato, no entanto, pode ser um guia prático para as perspectivas futuras da empresa.

Como suspeitávamos, o nosso exame das previsões dos analistas do MercadoLivre revelou que as suas perspectivas de lucros superiores estão a contribuir para o seu elevado P/L. Nesta fase, os investidores consideram que o potencial de deterioração dos resultados não é suficientemente grande para justificar um rácio P/E mais baixo. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte descida da cotação das acções num futuro próximo.

Muitos outros factores de risco vitais podem ser encontrados no balanço da empresa. Veja a nossa análisegratuita do balanço do MercadoLivre com seis verificações simples de alguns destes factores-chave.

É claro que também pode encontrar uma ação melhor do que o MercadoLivre. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que aumentaram fortemente os lucros.

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