A Anywhere Real Estate (NYSE: HOUS) está usando a dívida de uma forma arriscada?

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Constatamos que a Anywhere Real Estate Inc.(NYSE:HOUS) tem efetivamente dívidas no seu balanço. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com a utilização da dívida?

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, seja com fluxo de caixa livre ou levantando capital a um preço atraente. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que a vantagem da dívida é o facto de representar muitas vezes um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a altas taxas de retorno. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Confira nossa análise mais recente para Anywhere Real Estate

Qual é a dívida líquida da Anywhere Real Estate?

Como você pode ver abaixo, Anywhere Real Estate tinha US $ 2.73 bilhões de dívida em setembro de 2023, abaixo dos US $ 3.01 bilhões do ano anterior. No entanto, ele tem US $ 151.0 milhões em dinheiro para compensar isso, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 2.58 bilhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Anywhere Real Estate?

Podemos ver no balanço mais recente que a Anywhere Real Estate tinha passivos de US $ 1.29 bilhão com vencimento em um ano e passivos de US $ 2.98 bilhões com vencimento além disso. Em compensação, tinha US$151.0m em caixa e US$339.0m em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos superam a soma da sua tesouraria e das contas a receber (a curto prazo) em US$3,78 mil milhões.

A deficiência aqui pesa muito sobre a própria empresa de US$ 700,5 milhões, como se uma criança estivesse lutando sob o peso de uma enorme mochila cheia de livros, seu equipamento desportivo e um trompete. Por isso, achamos que os accionistas devem estar atentos a este caso. No fim de contas, a Anywhere Real Estate precisaria provavelmente de uma grande recapitalização se os seus credores exigissem o reembolso. Não há dúvida de que é no balanço que mais se aprende sobre a dívida. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade da Anywhere Real Estate de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Anywhere Real Estate registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 5,7 mil milhões de dólares, o que representa uma queda de 24%. Para ser franco, isso não é um bom presságio.

Advertência

Não só a receita da Anywhere Real Estate caiu nos últimos doze meses, como também produziu lucros negativos antes de juros e impostos (EBIT). Para ser mais específico, a perda do EBIT foi de US$ 8,0 milhões. Combinando esta informação com o passivo significativo que já mencionámos, ficamos muito hesitantes em relação a esta ação, para dizer o mínimo. Dito isto, é possível que a empresa dê a volta à sua sorte. No entanto, não apostaríamos nisso, uma vez que perdeu 443 milhões de dólares apenas nos últimos doze meses e não tem muitos activos líquidos. Assim, pensamos que esta ação é bastante arriscada. Preferimos não apostar. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Por exemplo, identificámos 2 sinais de alerta para a Anywhere Real Estate (1 é um pouco preocupante) que deve ter em atenção.

Claro, se você é o tipo de investidor que prefere comprar ações sem o peso da dívida, então não hesite em descobrir nossa lista exclusiva de ações de crescimento de caixa líquido, hoje.

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