Exame de saúde: Com que prudência a Star Holdings (NASDAQ: STHO) usa a dívida?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Constatamos que a Star Holdings(NASDAQ:STHO) tem dívidas no seu balanço. Mas a verdadeira questão é se essa dívida está tornando a empresa arriscada.

Quando é que a dívida é perigosa?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é ter de angariar novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. Quando examinamos os níveis de endividamento, consideramos primeiro os níveis de caixa e de endividamento, em conjunto.

Veja nossa análise mais recente para Star Holdings

Qual é a dívida líquida da Star Holdings?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a Star Holdings tinha US $ 192.9 milhões em dívidas, um aumento em nenhum, em um ano. No entanto, ela também tinha US $ 50.7 milhões em dinheiro e, portanto, sua dívida líquida é de US $ 142.2 milhões.

Uma olhada no passivo da Star Holdings

Aproximando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Star Holdings tinha passivos de US $ 21.3 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 214.0 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 50,7 milhões em dinheiro e US$ 20,1 milhões em contas a receber que venciam dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam US$164,6 milhões mais do que a combinação da sua tesouraria e contas a receber de curto prazo.

Esta é uma montanha de alavancagem em relação à sua capitalização de mercado de US$173,0 milhões. Se os seus credores exigirem que a empresa reforce o balanço, os accionistas enfrentariam provavelmente uma grave diluição. Ao analisar os níveis de dívida, o balanço é o lugar óbvio para começar. Mas são os ganhos da Star Holdings que vão influenciar a forma como o balanço se vai manter no futuro. Por isso, ao considerar a dívida, vale definitivamente a pena olhar para a tendência dos lucros. Clique aqui para ver um instantâneo interativo.

No ano passado, as receitas da Star Holdings mantiveram-se praticamente estáveis e o EBIT foi negativo. Embora isso não seja muito mau, preferíamos ver crescimento.

Advertência

É importante notar que a Star Holdings registou uma perda de resultados antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. De facto, perdeu uns consideráveis 31 milhões de dólares ao nível do EBIT. Quando olhamos para este facto e recordamos os passivos no seu balanço, relativamente ao dinheiro, parece-nos pouco sensato que a empresa tenha qualquer dívida. Por isso, pensamos que o seu balanço está um pouco tenso, embora não irreparável. No entanto, não ajuda o facto de a empresa ter gasto 19 milhões de dólares em dinheiro no último ano. Em suma, trata-se de uma ação muito arriscada. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Identificámos 1 sinal de alerta com a Star Holdings , e a sua compreensão deve fazer parte do seu processo de investimento.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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