A XOMA (NASDAQ:XOMA) está a utilizar a dívida de forma sensata?

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a XOMA Corporation(NASDAQ:XOMA) tem dívidas. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Porque é que a dívida acarreta riscos?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a consegue pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser uma ferramenta extremamente boa para as empresas que necessitam de capital para investir no crescimento com elevadas taxas de rendibilidade. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da XOMA

Qual é a dívida líquida da XOMA?

Você pode clicar no gráfico abaixo para obter os números históricos, mas ele mostra que em dezembro de 2023 a XOMA tinha US $ 124.1 milhões de dívida, um aumento em nenhum, em um ano. Mas também tem US $ 153.5 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 29.4 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da XOMA

Podemos ver no balanço mais recente que a XOMA tinha passivos de US $ 19,5 milhões com vencimento dentro de um ano e passivos de US $ 126,1 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, tinha US$153,5 milhões em caixa e US$15,2 milhões em contas a receber que se venciam dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$23,1 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excedente sugere que a XOMA tem um balanço conservador e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem grande dificuldade. Resumindo, a XOMA tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da XOMA para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a XOMA registou uma perda ao nível do EBIT e viu a sua receita cair para 4,8 milhões de dólares, o que representa uma queda de 21%. Isto deixa-nos nervosos, para dizer o mínimo.

Qual é o risco da XOMA?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E o facto é que, nos últimos doze meses, a XOMA perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). E, no mesmo período, registou uma saída de caixa livre negativa de US$4,2 milhões e contabilizou uma perda contabilística de US$46 milhões. Mas a graça salvadora são os US$29,4 milhões no balanço. Este montante significa que a empresa pode continuar a gastar para crescer durante pelo menos dois anos, às taxas actuais. Embora o balanço pareça suficientemente líquido, o endividamento deixa-nos sempre um pouco nervosos se uma empresa não produzir regularmente fluxos de caixa livres. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre o endividamento. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Caso em questão: Detectámos dois sinais de alerta para a XOMA que devem ser tidos em conta.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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