A Exagen (NASDAQ:XGN) está a utilizar a dívida de uma forma arriscada?

O gestor de fundos externos apoiado por Charlie Munger, da Berkshire Hathaway, Li Lu, não esconde isso quando diz que "o maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Assim, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Constatamos que a Exagen Inc.(NASDAQ:XGN) tem dívidas no seu balanço. Mas essa dívida é uma preocupação para os acionistas?

Que risco traz a dívida?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não consegue pagá-la facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Na pior das hipóteses, uma empresa pode ir à falência se não conseguir pagar aos seus credores. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço elevado. No entanto, ao substituir a diluição, a dívida pode ser um instrumento extremamente bom para as empresas que precisam de capital para investir no crescimento com taxas de rendibilidade elevadas. A primeira coisa a fazer quando se considera a quantidade de dívida que uma empresa utiliza é olhar para o seu dinheiro e dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Exagen?

A imagem abaixo, que você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Exagen tinha uma dívida de US $ 19,5 milhões no final de março de 2024, uma redução de US $ 29,3 milhões em um ano. No entanto, seu balanço mostra que possui US $ 27,3 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 7,73 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Exagen

De acordo com o último balanço relatado, a Exagen tinha passivos de US $ 8,78 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 22,0 milhões com vencimento além de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$27,3 milhões, bem como contas a receber no valor de US$10,9 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, na realidade, tem mais US$7,35 milhões de activos líquidos do que o total do passivo.

Este excesso de liquidez sugere que a Exagen está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Devido à sua forte posição de activos líquidos, não é provável que venha a ter problemas com os seus credores. Em termos simples, o facto de a Exagen ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área a focar quando se analisa a dívida. Mas são os ganhos futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Exagen para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Exagen registou receitas de 56 milhões de dólares, o que representa um ganho de 20%, embora não tenha registado quaisquer ganhos antes de juros e impostos. Com um pouco de sorte, a empresa conseguirá aumentar a sua rentabilidade.

Qual é o risco da Exagen?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E constatamos que a Exagen registou um prejuízo nos resultados antes de juros e impostos (EBIT) no último ano. E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 14 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 19 milhões. No entanto, tem um caixa líquido de US$ 7,73 milhões, por isso tem um pouco de tempo antes de precisar de mais capital. O crescimento das receitas da Exagen foi brilhante no último ano, pelo que poderá estar em condições de obter lucros a seu tempo. Ao investirem antes desses lucros, os accionistas assumem mais riscos na esperança de obterem maiores recompensas. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós identificámos 4 sinais de alerta da Exagen que deve conhecer.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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