A Puma Biotechnology (NASDAQ:PBYI) tem um balanço um pouco tenso

Warren Buffett disse: "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". É natural considerar o balanço de uma empresa quando se examina o seu risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. É importante notar que a Puma Biotechnology, Inc. (NASDAQ:PBYI ) tem dívidas. Mas os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Se as coisas correrem muito mal, os credores podem assumir o controlo da empresa. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os accionistas, porque os credores as obrigam a angariar capital a um preço elevado. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Veja a nossa última análise da Puma Biotechnology

Qual é a dívida da Puma Biotechnology?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Puma Biotechnology tinha US $ 99,0 milhões em dívidas em junho de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Por outro lado, tem US $ 74.4 milhões em dinheiro, levando a uma dívida líquida de cerca de US $ 24.5 milhões.

Quão saudável é o balanço patrimonial da Puma Biotechnology?

Os dados mais recentes do balanço patrimonial mostram que a Puma Biotechnology tinha passivos de US $ 60.3 milhões com vencimento em um ano e passivos de US $ 109.8 milhões com vencimento depois disso. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de US$74,4 milhões, bem como contas a receber no valor de US$31,3 milhões a vencer dentro de 12 meses. Assim, os seus passivos totalizam mais US$64,4 milhões do que a combinação da sua tesouraria e dos créditos a curto prazo.

A Puma Biotechnology tem uma capitalização de mercado de US$155,4 milhões, portanto, muito provavelmente poderia levantar dinheiro para melhorar seu balanço, se necessário. No entanto, vale a pena analisar com atenção a sua capacidade de pagar a dívida.

Utilizamos dois rácios principais para nos informar sobre os níveis de dívida em relação aos lucros. O primeiro é a dívida líquida dividida pelos resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), enquanto o segundo é o número de vezes que os resultados antes de juros e impostos (EBIT) cobrem as despesas com juros (ou a cobertura de juros, para abreviar). Assim, consideramos a dívida em relação aos lucros, com e sem despesas de depreciação e amortização.

Se considerarmos o rácio dívida líquida/EBITDA de 0,64 e a cobertura de juros de 2,6 vezes, parece-nos que a Puma Biotechnology está provavelmente a utilizar a dívida de uma forma bastante razoável. Mas os pagamentos de juros são certamente suficientes para nos levar a refletir sobre a acessibilidade da sua dívida. É de salientar que o EBIT da Puma Biotechnology foi lançado mais alto do que o de Elon Musk, registando um aumento de 212% em relação ao ano passado. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Puma Biotechnology pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, pode achar interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas .

Mas a nossa última consideração também é importante, porque uma empresa não pode pagar dívidas com lucros em papel; precisa de dinheiro vivo. Por isso, precisamos claramente de ver se esse EBIT está a conduzir a um fluxo de caixa livre correspondente. Nos últimos três anos, a Puma Biotechnology registou um fluxo de caixa livre substancialmente negativo, no total. Embora isso possa ser o resultado de despesas de crescimento, torna a dívida muito mais arriscada.

A nossa opinião

Nem a capacidade da Puma Biotechnology para converter o EBIT em fluxo de caixa livre, nem a sua cobertura de juros nos dão confiança na sua capacidade para contrair mais dívida. Mas a sua taxa de crescimento do EBIT conta uma história muito diferente e sugere alguma resiliência. Olhando para todos os ângulos acima mencionados, parece-nos que a Puma Biotechnology é um investimento algo arriscado devido à sua dívida. Isso não é necessariamente mau, uma vez que a alavancagem pode aumentar a rendibilidade dos capitais próprios, mas é algo a que devemos estar atentos. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Estes riscos podem ser difíceis de detetar. Todas as empresas os têm, e nós detectámos 2 sinais de alerta para a Puma Biotechnology (dos quais 1 é potencialmente grave!) que deve conhecer.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita , agora mesmo.

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