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Neurocrine Biosciences (NASDAQ:NBIX) parece usar a dívida com moderação

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Source: Shutterstock

Há quem diga que a volatilidade, e não a dívida, é a melhor forma de pensar sobre o risco enquanto investidor, mas Warren Buffett disse que "Volatilidade está longe de ser sinónimo de risco". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. É importante notar que a Neurocrine Biosciences, Inc.(NASDAQ:NBIX) tem dívidas. Mas a questão mais importante é: quanto risco essa dívida está criando?

Por que a dívida traz risco?

A dívida e outros passivos tornam-se arriscados para uma empresa quando esta não pode cumprir facilmente essas obrigações, quer com fluxo de caixa livre, quer através da angariação de capital a um preço atrativo. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere razoavelmente bem a sua dívida - e em seu próprio benefício. Quando pensamos na utilização da dívida por parte de uma empresa, começamos por analisar a liquidez e a dívida em conjunto.

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Qual o montante da dívida da Neurocrine Biosciences?

O gráfico abaixo, no qual você pode clicar para obter mais detalhes, mostra que a Neurocrine Biosciences tinha US $ 170.1 milhões em dívidas em dezembro de 2023; quase o mesmo que no ano anterior. Mas, por outro lado, também tem US $ 1.03 bilhão em dinheiro, levando a uma posição de caixa líquido de US $ 861.5 milhões.

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NasdaqGS:NBIX Histórico da dívida em relação ao capital próprio 31 de março de 2024

Um olhar sobre o passivo da Neurocrine Biosciences

De acordo com o último balanço relatado, a Neurocrine Biosciences tinha passivos de US $ 654.8 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 364.6 milhões com vencimento em mais de 12 meses. Por outro lado, tinha dinheiro em caixa no valor de 1,03 mil milhões de dólares e 439,3 milhões de dólares de contas a receber com vencimento no prazo de um ano. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$451,5 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Esta liquidez a curto prazo é um sinal de que a Neurocrine Biosciences poderia provavelmente pagar a sua dívida com facilidade, uma vez que o seu balanço está longe de estar esticado. Simplificando, o facto de a Neurocrine Biosciences ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança.

Para além disso, a Neurocrine Biosciences aumentou o seu EBIT em 59% nos últimos doze meses, e esse crescimento facilitará a gestão da sua dívida. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura do negócio decidirá se a Neurocrine Biosciences pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se estiver concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Por último, embora o fisco possa adorar os lucros contabilísticos, os credores só aceitam dinheiro vivo. Embora a Neurocrine Biosciences tenha dinheiro líquido no seu balanço, vale a pena analisar a sua capacidade de converter os lucros antes de juros e impostos (EBIT) em fluxo de caixa livre, para nos ajudar a compreender a rapidez com que está a construir (ou a corroer) esse saldo de caixa. Felizmente para todos os accionistas, a Neurocrine Biosciences produziu mais fluxo de caixa livre do que EBIT nos últimos três anos. Esse tipo de forte conversão de caixa deixa-nos tão entusiasmados como a multidão quando a batida cai num concerto dos Daft Punk.

Resumindo

Embora sejamos solidários com os investidores que consideram a dívida preocupante, é preciso ter em conta que a Neurocrine Biosciences tem uma liquidez de 861,5 milhões de dólares, bem como mais activos líquidos do que passivos. A cereja no topo do bolo foi o facto de ter convertido 108% desse EBIT em fluxo de caixa livre, gerando US$362m. Então, a dívida da Neurocrine Biosciences é um risco? Não nos parece que seja. Quando se analisam os níveis de endividamento, o balanço é o ponto de partida óbvio. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Identificámos 2 sinais de alerta com a Neurocrine Biosciences , e compreendê-los deve fazer parte do seu processo de investimento.

No final do dia, muitas vezes é melhor concentrar-se em empresas que estão livres de dívidas líquidas. Pode aceder à nossa lista especial dessas empresas (todas com um historial de crescimento dos lucros). É grátis.

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This article has been translated from its original English version, which you can find here.

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