O preço da MannKind Corporation (NASDAQ: MNKD) está certo, mas falta crescimento

O rácio preço/vendas (ou "P/S") de 6x da MannKind Corporation(NASDAQ:MNKD) pode fazer com que pareça uma compra forte neste momento, em comparação com a indústria biotecnológica nos Estados Unidos, onde cerca de metade das empresas têm rácios P/S superiores a 12,7x e até P/S superiores a 54x são bastante comuns. No entanto, o P/S pode ser bastante baixo por uma razão e requer uma investigação mais aprofundada para determinar se é justificado.

Veja nossa análise mais recente para MannKind

Como é que a MannKind se tem comportado recentemente?

A MannKind tem certamente feito um bom trabalho ultimamente, uma vez que tem vindo a aumentar as receitas mais do que a maioria das outras empresas. Uma possibilidade é que o rácio P/S seja baixo porque os investidores pensam que este forte desempenho das receitas pode ser menos impressionante no futuro. Se a empresa conseguir manter o rumo, os investidores deverão ser recompensados com um preço das acções que corresponda aos valores das receitas.

Gostaria de saber como é que os analistas pensam que o futuro da MannKind se compara com o do sector? Nesse caso, o nosso relatóriogratuito é um ótimo ponto de partida.

Há alguma previsão de crescimento das receitas da MannKind?

A única altura em que se sentiria verdadeiramente confortável ao ver um P/S tão deprimido como o da MannKind é quando o crescimento da empresa está a caminho de ficar decididamente atrás da indústria.

Começando por analisar o passado, verificamos que a empresa registou um crescimento impressionante das receitas de 132% no ano passado. O último período de três anos registou também um excelente aumento global de 182% das receitas, ajudado pelo seu desempenho a curto prazo. Assim, podemos começar por confirmar que a empresa fez um excelente trabalho de crescimento das receitas durante esse período.

Olhando agora para o futuro, prevê-se que as receitas aumentem 29% por ano durante os próximos três anos, de acordo com os seis analistas que seguem a empresa. Entretanto, prevê-se que o resto da indústria cresça 243% por ano, o que é visivelmente mais atrativo.

Tendo isto em consideração, é claro por que razão o P/S da MannKind está a ficar aquém dos seus pares do sector. Parece que a maioria dos investidores espera ver um crescimento futuro limitado e só está disposta a pagar um montante reduzido pelas acções.

A palavra final

Normalmente, alertamos para o facto de não se ler muito sobre os rácios preço/venda quando se tomam decisões de investimento, embora possam revelar muito sobre o que os outros participantes no mercado pensam sobre a empresa.

Estabelecemos que a MannKind mantém o seu P/S baixo devido ao facto de as suas previsões de crescimento serem inferiores às do sector em geral, como previsto. O pessimismo dos accionistas quanto às perspectivas de receitas da empresa parece ser o principal contribuinte para o P/S deprimido. Nestas circunstâncias, é difícil prever uma forte subida do preço das acções num futuro próximo.

É preciso ter em atenção os riscos, por exemplo - a MannKind tem 2 sinais de alerta (e 1 que nos deixa um pouco desconfortáveis) que achamos que deve conhecer.

Naturalmente, as empresas rentáveis com um historial de grande crescimento dos lucros são geralmente apostas mais seguras. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de outras empresas que têm rácios P/E razoáveis e que registaram um forte crescimento dos lucros.

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