Os ganhos da Krystal Biotech (NASDAQ: KRYS) podem ser mais fracos do que você pensa

Os números sólidos dos lucros não parecem ser suficientes para agradar aos accionistas da Krystal Biotech, Inc.(NASDAQ:KRYS). Nossa análise sugere que eles podem estar preocupados com alguns detalhes subjacentes.

Veja nossa análise mais recente para Krystal Biotech

Examinando o fluxo de caixa em relação aos ganhos da Krystal Biotech

Um dos principais índices financeiros usados para medir o quão bem uma empresa converte seu lucro em fluxo de caixa livre (FCF) é o índice de acumulação. Para obter o rácio de acumulação, primeiro subtraímos o FCF do lucro de um período e depois dividimos esse número pelos activos operacionais médios do período. O rácio mostra-nos o quanto o lucro de uma empresa excede o seu FCF.

Por conseguinte, é considerado bom quando uma empresa tem um rácio de acumulação negativo, mas mau se o seu rácio de acumulação for positivo. Embora ter um rácio de acumulação acima de zero seja pouco preocupante, pensamos que vale a pena notar quando uma empresa tem um rácio de acumulação relativamente elevado. Isto porque alguns estudos académicos sugerem que os rácios de acumulação elevados tendem a conduzir a lucros mais baixos ou a um menor crescimento dos lucros.

A Krystal Biotech tem um rácio de acumulação de 0,56 para o ano até março de 2024. Em termos estatísticos, trata-se de um fator negativo real para os lucros futuros. A empresa não gerou um único grama de fluxo de caixa livre durante esse período. No último ano, teve um fluxo de caixa livre negativo de US$ 54 milhões, em contraste com o lucro acima mencionado de US$ 57,2 milhões. Após um fluxo de caixa livre negativo no ano passado, imaginamos que alguns accionistas poderão perguntar-se se o seu consumo de caixa de 54 milhões de dólares, este ano, indica um risco elevado. No entanto, isso não é o fim da história. Podemos analisar a forma como os itens invulgares na demonstração de resultados tiveram impacto no seu rácio de acumulação, bem como explorar a forma como a diluição está a ter um impacto negativo nos accionistas.

Isso pode levá-lo a perguntar-se o que os analistas estão a prever em termos de rentabilidade futura. Felizmente, pode clicar aqui para ver um gráfico interativo que representa a rentabilidade futura, com base nas suas estimativas.

Para compreender o potencial de retorno por ação, é essencial considerar o quanto uma empresa está a diluir os accionistas. A Krystal Biotech aumentou o número de acções emitidas em 11% no último ano. Por conseguinte, cada ação recebe agora uma parte menor dos lucros. Celebrar os resultados líquidos ignorando a diluição é como regozijar-se por ter uma única fatia de uma piza maior, mas ignorar o facto de a piza estar agora cortada em muitas mais fatias. Veja o crescimento histórico do EPS da Krystal Biotech clicando neste link.

Um olhar sobre o impacto da diluição da Krystal Biotech nos seus ganhos por ação (EPS)

A Krystal Biotech estava a perder dinheiro há três anos. Se olharmos para o último ano, ainda não podemos falar de taxas de crescimento de forma coerente, uma vez que registou perdas no ano passado. Mas, matemática à parte, é sempre bom ver quando uma empresa que antes não era rentável dá bons resultados (embora admitamos que os lucros teriam sido maiores se não tivesse sido necessária a diluição). Por conseguinte, a diluição está a ter uma influência notável nos rendimentos dos accionistas.

A longo prazo, se os lucros por ação da Krystal Biotech puderem aumentar, o preço das acções também deverá aumentar. No entanto, se os seus lucros aumentarem e os resultados por ação se mantiverem estáveis (ou mesmo diminuírem), os accionistas poderão não ver grandes benefícios. Para o acionista comum de retalho, o EPS é uma óptima medida para verificar a sua hipotética "parte" do lucro da empresa.

O impacto dos itens invulgares nos lucros

O facto de a empresa ter tido itens invulgares que aumentaram os lucros em 88 milhões de dólares, no último ano, provavelmente explica de alguma forma porque é que o seu rácio de acumulação foi tão fraco. Embora gostemos de ver aumentos de lucros, tendemos a ser um pouco mais cautelosos quando os itens invulgares deram uma grande contribuição. Quando analisámos a grande maioria das empresas cotadas em bolsa em todo o mundo, verificámos que as rubricas anormais significativas não se repetem frequentemente. E isso é como seria de esperar, uma vez que estes aumentos são descritos como "invulgares". Podemos ver que os itens invulgares positivos da Krystal Biotech foram bastante significativos em relação ao seu lucro no ano até março de 2024. Consequentemente, podemos supor que os itens invulgares estão a tornar o seu lucro estatutário significativamente mais forte do que seria de outra forma.

A nossa opinião sobre o desempenho dos lucros da Krystal Biotech

A Krystal Biotech não apoiou os seus lucros com fluxo de caixa livre, mas isso não é muito surpreendente, dado que os lucros foram inflacionados por itens incomuns. Entretanto, as novas acções emitidas significam que os accionistas passam a deter menos acções da empresa, a menos que eles próprios tenham investido mais dinheiro. Por todas as razões acima mencionadas, pensamos que, à primeira vista, os lucros estatutários da Krystal Biotech podem ser considerados de baixa qualidade, porque são susceptíveis de dar aos investidores uma impressão demasiado positiva da empresa. Tendo isto em conta, não consideraríamos investir numa ação se não tivéssemos um conhecimento profundo dos riscos. Para o efeito, deve informar-se sobre os 3 sinais de alerta que detectámos na Krystal Biotech (incluindo 1 que é preocupante).

A nossa análise da Krystal Biotech centrou-se em determinados factores que podem fazer com que os seus ganhos pareçam melhores do que são. E, com base nisso, estamos um pouco cépticos. Mas há sempre mais para descobrir se formos capazes de nos concentrarmos em pormenores. Algumas pessoas consideram que uma elevada rendibilidade do capital próprio é um bom sinal de uma empresa de qualidade. Por isso, talvez queira ver esta coleção gratuita de empresas com uma elevada rendibilidade do capital próprio ou esta lista de acções que os informadores estão a comprar.

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Este artigo da Simply Wall St é de carácter geral. Fornecemos comentários com base em dados históricos e previsões de analistas apenas utilizando uma metodologia imparcial e os nossos artigos não se destinam a ser um aconselhamento financeiro. Não constitui uma recomendação para comprar ou vender qualquer ação e não tem em conta os seus objectivos ou a sua situação financeira. O nosso objetivo é proporcionar-lhe uma análise orientada para o longo prazo, baseada em dados fundamentais. Note-se que a nossa análise pode não ter em conta os últimos anúncios de empresas sensíveis ao preço ou material qualitativo. Simply Wall St não detém qualquer posição nas acções mencionadas.