Exame de saúde: Com que prudência a Centessa Pharmaceuticals (NASDAQ: CNTA) usa a dívida?

O lendário gestor de fundos Li Lu (que Charlie Munger apoiou) disse uma vez: "O maior risco de investimento não é a volatilidade dos preços, mas sim o facto de se vir a sofrer uma perda permanente de capital". Por isso, pode ser óbvio que é necessário ter em conta a dívida, quando se pensa no risco de uma determinada ação, porque demasiada dívida pode afundar uma empresa. Tal como muitas outras empresas , a Centessa Pharmaceuticals plc(NASDAQ:CNTA) recorre ao endividamento. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Quando é que a dívida é perigosa?

De um modo geral, a dívida só se torna um problema real quando uma empresa não a consegue pagar facilmente, quer através da angariação de capital, quer com o seu próprio fluxo de caixa. Em última análise, se a empresa não conseguir cumprir as suas obrigações legais de reembolso da dívida, os accionistas podem ficar sem nada. No entanto, um cenário mais comum (mas ainda assim doloroso) é o de ter de obter novos capitais próprios a um preço baixo, diluindo assim permanentemente os accionistas. Naturalmente, o lado positivo da dívida é o facto de representar frequentemente um capital barato, especialmente quando substitui a diluição numa empresa pela capacidade de reinvestir a taxas de retorno elevadas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

Ver a nossa análise mais recente da Centessa Pharmaceuticals

Quanta dívida tem a Centessa Pharmaceuticals?

Como você pode ver abaixo, no final de setembro de 2023, a Centessa Pharmaceuticals tinha US $ 74.0 milhões em dívidas, ante US $ 68.2 milhões um ano atrás. Clique na imagem para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 281.3 milhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 207.3 milhões em dinheiro líquido.

Um olhar sobre o passivo da Centessa Pharmaceuticals

Analisando os dados do balanço mais recente, podemos ver que a Centessa Pharmaceuticals tinha passivos de US $ 35.0 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 83.0 milhões com vencimento além disso. Compensando essas obrigações, ela tinha dinheiro em caixa de US$ 281,3 milhões, bem como contas a receber avaliadas em US$ 30,4 milhões com vencimento em 12 meses. Assim, pode orgulhar-se de ter mais US$193,8 milhões de activos líquidos do que o total de passivos.

Este excesso de liquidez sugere que a Centessa Pharmaceuticals está a adotar uma abordagem cuidadosa em relação à dívida. Dado que tem uma liquidez de curto prazo facilmente adequada, não pensamos que venha a ter problemas com os seus credores. Em termos simples, o facto de a Centessa Pharmaceuticals ter mais liquidez do que dívida é, sem dúvida, uma boa indicação de que pode gerir a sua dívida com segurança. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, a rentabilidade futura da empresa decidirá se a Centessa Pharmaceuticals pode reforçar o seu balanço ao longo do tempo. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

Uma vez que a Centessa Pharmaceuticals não tem receitas operacionais significativas, os accionistas podem esperar que a empresa apresente um novo produto excelente antes de ficar sem dinheiro.

Qual é o risco da Centessa Pharmaceuticals?

Não temos dúvidas de que as empresas deficitárias são, em geral, mais arriscadas do que as rentáveis. E o facto é que, nos últimos doze meses, a Centessa Pharmaceuticals perdeu dinheiro na linha dos lucros antes de juros e impostos (EBIT). E, no mesmo período, registou uma saída de caixa livre negativa de US$ 182 milhões e contabilizou uma perda contabilística de US$ 157 milhões. No entanto, tem um caixa líquido de US$ 207,3 milhões, por isso tem um pouco de tempo antes de precisar de mais capital. No geral, o balanço não parece excessivamente arriscado, de momento, mas somos sempre cautelosos até vermos o fluxo de caixa livre positivo. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. A Centessa Pharmaceuticals apresenta 5 sinais de alerta na nossa análise de investimento, e 2 deles são um pouco preocupantes...

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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