Apesar da falta de lucros, a Ardelyx (NASDAQ: ARDX) parece estar no topo da sua dívida

Howard Marks colocou a questão de uma forma muito clara quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". Assim, parece que o dinheiro inteligente sabe que a dívida - que normalmente está envolvida em falências - é um fator muito importante, quando se avalia o risco de uma empresa. Podemos ver que a Ardelyx, Inc.(NASDAQ:ARDX) utiliza efetivamente a dívida na sua atividade. Mas será que esta dívida é uma preocupação para os accionistas?

Qual é o risco da dívida?

A dívida ajuda uma empresa até que ela tenha problemas para pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. Embora isso não seja muito comum, é frequente vermos empresas endividadas a diluir permanentemente os seus accionistas, porque os credores as obrigam a obter capital a um preço muito baixo. Dito isto, a situação mais comum é quando uma empresa gere a sua dívida razoavelmente bem - e em seu próprio benefício. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Ardelyx?

Como você pode ver abaixo, a Ardelyx tinha US $ 27.2 milhões em dívidas, em setembro de 2023, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. Mas também tem US $ 165.1 milhões em dinheiro para compensar isso, o que significa que tem US $ 137.9 milhões em dinheiro líquido.

Quão forte é o balanço patrimonial da Ardelyx?

Analisando os dados mais recentes do balanço patrimonial, podemos ver que a Ardelyx tinha passivos de US $ 43.5 milhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 54.7 milhões com vencimento além disso. Compensando isso, ela tinha US$ 165,1 milhões em caixa e US$ 43,3 milhões em recebíveis com vencimento em 12 meses. Portanto, na verdade, tem US$ 110,1 milhões a mais de ativos líquidos do que o total de passivos.

Este excedente sugere que a Ardelyx tem um balanço conservador, e poderia provavelmente eliminar a sua dívida sem muita dificuldade. Resumindo, a Ardelyx tem dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas são os lucros futuros, acima de tudo, que determinarão a capacidade da Ardelyx para manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se quiser ver o que pensam os profissionais, talvez ache interessante este relatório gratuito sobre as previsões de lucros dos analistas.

No último ano, a Ardelyx não foi rentável a nível de EBIT, mas conseguiu aumentar a sua receita em 1.390%, para US$134m. Isso é praticamente o "hole-in-one" do crescimento das receitas!

Qual é o risco da Ardelyx?

Pela sua própria natureza, as empresas que estão a perder dinheiro são mais arriscadas do que as que têm um longo historial de rentabilidade. E registamos que a Ardelyx teve um prejuízo nos lucros antes de juros e impostos (EBIT), no último ano. E, no mesmo período, teve uma saída de caixa livre negativa de US$ 67 milhões e registou uma perda contabilística de US$ 27 milhões. Mas a graça salvadora são os US$137,9 milhões no balanço. Isto significa que poderia continuar a gastar ao seu ritmo atual durante mais de dois anos. O mais importante é que o crescimento das receitas da Ardelyx está a crescer a bom ritmo. Embora as empresas não lucrativas possam ser arriscadas, também podem crescer forte e rapidamente nos anos pré-lucrativos. O balanço é claramente a área em que nos devemos concentrar quando estamos a analisar a dívida. No entanto, nem todos os riscos de investimento residem no balanço - longe disso. Por exemplo - a Ardelyx tem 3 sinais de alerta que achamos que deve ter em atenção.

Se estiver interessado em investir em empresas que podem aumentar os lucros sem o peso da dívida, consulte esta lista gratuita de empresas em crescimento que têm dinheiro líquido no balanço.

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