A Roblox (NYSE: RBLX) é prejudicada por sua carga de dívida?

Howard Marks foi muito claro quando disse que, em vez de se preocupar com a volatilidade do preço das acções, "A possibilidade de perda permanente é o risco com que me preocupo... e com que se preocupam todos os investidores práticos que conheço". É natural que se considere o balanço de uma empresa quando se examina o seu grau de risco, uma vez que a dívida está frequentemente envolvida quando uma empresa entra em colapso. Tal como acontece com muitas outras empresas, a Roblox Corporation(NYSE:RBLX) recorre à dívida. Mas será que os accionistas devem estar preocupados com o uso da dívida?

Quando é que a dívida é um problema?

A dívida ajuda uma empresa até que esta tenha dificuldade em pagá-la, seja com novo capital ou com fluxo de caixa livre. Parte integrante do capitalismo é o processo de "destruição criativa", em que as empresas falidas são impiedosamente liquidadas pelos seus banqueiros. No entanto, uma ocorrência mais frequente (mas ainda assim dispendiosa) é quando uma empresa tem de emitir acções a preços de saldo, diluindo permanentemente os accionistas, apenas para reforçar o seu balanço. É claro que muitas empresas utilizam a dívida para financiar o crescimento, sem quaisquer consequências negativas. O primeiro passo para analisar os níveis de endividamento de uma empresa é considerar o seu dinheiro e a sua dívida em conjunto.

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Qual é a dívida líquida da Roblox?

Como você pode ver abaixo, a Roblox tinha US $ 1.01 bilhão em dívidas, em março de 2024, o que é quase o mesmo que no ano anterior. Você pode clicar no gráfico para obter mais detalhes. No entanto, seu balanço patrimonial mostra que possui US $ 2.41 bilhões em dinheiro, portanto, na verdade, possui US $ 1.40 bilhão em dinheiro líquido.

Um olhar sobre os passivos da Roblox

De acordo com o último balanço relatado, a Roblox tinha passivos de US $ 3.13 bilhões com vencimento em 12 meses e passivos de US $ 3.12 bilhões com vencimento em mais de 12 meses. Para compensar estas obrigações, tinha dinheiro em caixa no valor de 2,41 mil milhões de dólares, bem como contas a receber no valor de 346,9 milhões de dólares com vencimento no prazo de 12 meses. Assim, tem um passivo total de US$3,49 mil milhões superior à sua tesouraria e às contas a receber a curto prazo, em conjunto.

Uma vez que as acções da Roblox negociadas publicamente valem um impressionante total de 22,4 mil milhões de dólares, parece improvável que este nível de passivo constitua uma grande ameaça. Mas existem passivos suficientes que certamente recomendamos que os accionistas continuem a monitorizar o balanço, daqui para a frente. Apesar dos seus passivos dignos de nota, a Roblox ostenta dinheiro líquido, pelo que é justo dizer que não tem uma dívida pesada! Não há dúvida de que aprendemos mais sobre a dívida a partir do balanço. Mas são os ganhos futuros, mais do que qualquer outra coisa, que determinarão a capacidade do Roblox de manter um balanço saudável no futuro. Por isso, se está concentrado no futuro, pode consultar este relatório gratuito que mostra as previsões de lucros dos analistas.

Ao longo de 12 meses, a Roblox registou uma receita de 2,9 mil milhões de dólares, o que representa um ganho de 26%, embora não tenha registado quaisquer lucros antes de juros e impostos. Com um pouco de sorte, a empresa conseguirá crescer até atingir a rentabilidade.

Qual é o risco da Roblox?

Embora a Roblox tenha tido um prejuízo de lucros antes de juros e impostos (EBIT) nos últimos doze meses, gerou um fluxo de caixa livre positivo de US$233 milhões. Por isso, embora seja deficitária, não parece ter muito risco de balanço a curto prazo, tendo em conta o dinheiro líquido. A boa notícia para os accionistas da Roblox é que o crescimento das suas receitas é forte, o que facilita a obtenção de capital, se necessário. Mas isso não altera a nossa opinião de que as acções são arriscadas. Não há dúvida de que é a partir do balanço que se aprende mais sobre a dívida. Mas, em última análise, todas as empresas podem conter riscos que existem fora do balanço. Para esse efeito, deve estar atento aos 3 sinais de alerta que detectámos na Roblox.

Quando tudo está dito e feito, por vezes é mais fácil concentrarmo-nos em empresas que nem sequer precisam de dívida. Os leitores podem aceder a uma lista de acções de crescimento com dívida líquida zero 100% gratuita, agora mesmo.

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